一些人可能对宁波建工（SHSE:601789）的盈利持乐观态度

宁波建工股份有限公司（SHSE:601789）最近公布了疲软的盈利，但股价并没有太大波动。 我们做了一些调查，我们认为该公司的盈利比表面看起来要强。

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放大宁波建工的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，宁波建工的应计比率为-0.12。 这表明其自由现金流要比法定利润高出不少。 事实上，去年宁波建工的自由现金流为 10 亿日元，远高于其 3.294 亿日元的法定利润。 宁波建工的自由现金流在去年有所改善，这通常是好事。

注：我们一直建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对宁波建工的资产负债表分析。

我们对宁波建工利润表现的看法

如上文所述，宁波建工的应计比率稳健，表明其自由现金流强劲。 基于这一观察，我们认为宁波建工的法定利润很可能低估了其盈利潜力！ 此外，在过去三年里，宁波建工的每股收益每年增长 5.2%。 当然，我们对宁波建工盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 就像投资者必须考虑收益一样，考虑公司资产负债表的实力也很重要。 如果您有兴趣，我们有一份宁波建工资产负债表的图表。

本说明只探讨了揭示宁波建工利润性质的一个因素。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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