这四项指标表明明阳智慧能源集团 (SHSE:601615) 正在以高风险的方式使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，明阳智慧能源集团有限公司（SHSE:601615）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对明阳智慧能源集团的最新分析

明阳智慧能源集团的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，明阳智慧能源集团的债务为 183 亿人民币，比一年前的 90.7 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 129 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 54.1 亿人民币。

明阳智慧能源集团的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，明阳智慧能源集团一年内到期的负债为 360 亿日元人民币，一年后到期的负债为 204 亿日元人民币。 与此相抵，该集团拥有 129 亿日元的现金和 165 亿日元的应收账款，这些款项将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 269 亿日元。

考虑到这一差额超过了公司 221 亿日元的市值，您可能会倾向于仔细查看资产负债表。 如果公司必须迅速清理资产负债表，那么股东很可能会被大量稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

明阳智慧能源集团的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 7.5，但利息覆盖率却高达 119。 这意味着，除非该公司能获得非常廉价的债务，否则未来的利息支出很可能会增加。 股东们应该知道，明阳智慧能源集团去年的息税前利润下降了 39%。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定明阳智慧能源集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，明阳智慧能源集团烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，明阳智慧能源集团将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少，明阳智慧能源集团在用息税前利润（EBIT）弥补利息支出方面做得不错，这一点令人鼓舞。 综合上述数据，我们认为明阳智慧能源集团的债务过高。 虽然有些投资者喜欢这种高风险的投资方式，但我们肯定不喜欢。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 明阳智慧能源集团的两个警示信号 ，您应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。