华电重工 (SHSE:601226) 资产负债表相当健康

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，华电重工股份有限公司（Huadian Heavy Industries Co.(SHSE:601226) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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华电重工的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示华电重工在 2024 年 3 月的债务为 2,500 万人民币，低于一年前的 2.995 亿人民币。 不过，其资产负债表显示其持有 13.9 亿人民币现金，因此实际上拥有 13.7 亿人民币净现金。

华电重工的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，华电重工在 12 个月内到期的负债为 60.6 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 3510 万日元人民币。 与此相抵，该公司有 13.9 亿日元的现金和 44.4 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 2.573 亿日元。

当然，华电重工的市值为 63.8 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其恶化。 尽管华电重工的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

事实上，华电重工的优势在于其债务水平较低，因为其息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中下降了 74%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但决定华电重工能否在未来保持健康资产负债表的，是未来的盈利，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 华电重工的资产负债表上可能有净现金，但观察该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 最近三年，华电重工的自由现金流占息税前利润的 77%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着华电重工可以在需要时减少债务。

总结

我们可以理解投资者对华电重工负债的担忧，但它拥有 13.7 亿人民币的净现金这一事实可以让我们放心。 最重要的是，华电重工将息税前利润的 77% 转化为自由现金流，带来了 2700 万人民币。 因此，我们对华电重工的债务使用没有异议。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 华电重工 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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