我们认为中航重机（SHSE:600765）在可观的盈利之外还存在一些问题

中航重机股份有限公司（SHSE:600765）近期强劲的财报并未对股价产生太大影响。 然而，法定利润数字并不能说明一切，我们发现了一些可能会引起股东关注的因素。

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放大中航重机的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 如果应计比率为正，说明有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但如果应计比率过高，则可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，中航重机的应计比率为 0.20。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 在过去的 12 个月中，中航重机的自由现金流实际上为负值，尽管利润为 13.3 亿日元，但流出量为 5.11 亿日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 5.11 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对中航重机盈利表现的看法

中航重机过去 12 个月的应计比率表明其现金转化率并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 因此，我们认为中航重机的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 但好消息是，它在过去三年中的每股收益增长非常可观。 归根结底，要想正确理解这家公司，就不能只考虑上述因素。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，中航重机有2 个警示信号 （1 个令人担忧），我们认为您应该了解一下。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解中航重机的利润性质。 但还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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