中航工业沈飞（SHSE:600760）股价可能跑得太快太早

中航工业沈阳飞机股份有限公司 （SHSE:600760）的市盈率（或 "市净率"）为 34.5 倍，与中国市场相比，它现在可能看起来像是一个卖点，在中国市场，大约一半的公司市盈率低于 28 倍，甚至低于 17 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

与大多数其他公司的盈利下降相比，中航工业沈飞的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为该公司将继续比大多数公司更好地应对大市场的不利因素。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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中航工业沈飞是否有足够的成长性？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如中航工业沈飞的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的盈利增长达到了惊人的 29%。 令人欣慰的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 101%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

展望未来，根据关注该公司的七位分析师的预测，未来一年的每股收益将增长 28%。 这大大低于大盘 41% 的增长预期。

有鉴于此，中航工业沈飞的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的要看涨得多，而且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种盈利增长水平最终可能会对股价造成沉重打击。

最后的话

通常情况下，我们会告诫投资者在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，中航工业沈飞目前的市盈率远高于预期，因为其预测增长低于更广泛的市场。 当我们看到盈利前景疲软，增长速度低于市场时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

此外，您还应该了解 我们发现的中航沈飞的 1 个警告信号。

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