厦门金龙汽车集团（SHSE:600686）公布的强劲收益充分显示了其业务实力

尽管厦门金龙汽车集团股份有限公司（SHSE:600686）发布了强劲的财报，但投资者似乎并不买账。(SHSE:600686) 公布了强劲的盈利，但投资者似乎并不买账。 我们的分析认为，投资者应该保持乐观，因为强劲的盈利是建立在坚实的基础之上的。

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细看厦门金龙汽车集团的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

厦门金龙汽车集团截至 2024 年 3 月的应计比率为-0.92。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 23 亿人民币，远远超过其报告的 8 210 万人民币的利润。 值得注意的是，厦门金龙汽车集团去年的自由现金流为负值，因此今年 23 亿日元的自由现金流是一个可喜的进步。 话虽如此，事情还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对厦门金龙汽车集团的资产负债表分析。

非正常项目如何影响利润？

厦门金龙汽车集团的利润在过去 12 个月中因价值 6,400 万人民币的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目反映了这一点。 这是你所期望看到的公司非现金费用减少纸面利润的情况。 虽然非正常项目的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，厦门金龙汽车集团的非正常项目支出很大。 因此，我们可以推测，非正常项目使其法定利润大大低于预期。

我们对厦门金龙汽车集团利润表现的看法

考虑到厦门金龙汽车集团的应计比率和非正常项目，我们认为其法定利润不太可能夸大公司的潜在盈利能力。 综上所述，我们认为厦门金龙汽车集团的法定利润可能低估了其盈利潜力！ 因此，盈利质量固然重要，但考虑厦门金龙汽车集团目前面临的风险也同样重要。 在研究过程中，我们发现了厦门金龙汽车集团的两个警示信号（其中一个有点令人不快！），我们认为这些信号值得您充分关注。

在对厦门金龙汽车集团的利润性质进行调查后，我们对该公司持乐观态度。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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