山西煤炭国际能源集团有限公司 (SHSE:600546) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，山西煤业国际能源集团有限责任公司（SHSE:600546）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司变得危险。

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人就可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以不良价格筹集资金而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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山西煤炭国际能源集团有限公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，山西煤炭国际能源集团有限公司的债务为 54.2 亿人民币，低于上一年的 71.8 亿人民币。 不过，该公司有 63.7 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 9.557 亿人民币。

山西中煤国际能源集团有限公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，山西煤炭国际能源集团有限公司在 12 个月内到期的负债为 125 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 75.7 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 63.7 亿人民币的现金和 6.017 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 131 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为山西煤炭国际能源集团有限公司的市值为人民币 314 亿元，如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍值得仔细研究。 虽然山西煤炭国际能源集团有限公司有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

如果山西煤炭国际能源集团有限公司的管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少38%的情况再次发生，那么其债务负担的适度性可能会变得至关重要。 就偿还债务而言，盈利下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，山西煤炭国际能源集团有限公司未来能否保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然山西煤业国际能源集团有限公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，山西煤炭国际能源集团有限公司产生的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 83%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然山西煤业国际能源集团有限公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 9.557 亿人民币的净现金。 最重要的是，它将息税前利润的 83% 转化为自由现金流，带来了 40 亿人民币。 因此，我们对山西煤炭国际能源集团有限公司的债务使用并不感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险很难发现。每家公司都有，我们发现了 山西煤炭国际能源集团有限公司的一个警示信号 ，你应该知道。

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