国网英大有限公司 (SHSE:600517) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，国家电网英大有限公司（SHSE:600517）是一家在美国上市的公司。(SHSE:600517) 确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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国家电网英大有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，国家电网英大有限公司的债务为 88.9 亿人民币，比一年前的 106 亿人民币有所减少。 但它也有 241 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 152 亿人民币的净现金。

国家电网英大有限公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，国家电网英大有限公司有 198 亿日元的负债将在一年内到期，5.188 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 241 亿人民币的现金以及价值 67.9 亿人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出106 亿日元。

流动性过剩表明，国家电网英大有限公司的资产负债表可以承受打击，就像荷马-辛普森（Homer Simpson）的脑袋可以承受重击一样。 由此看来，贷款人应该像空手道黑带高手的挚爱一样感到安全。 简而言之，国家电网英大有限公司的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。

国家电网英大有限公司去年的息税前盈利（EBIT）基本持平，但鉴于其没有大量债务，这应该不是问题。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但国家电网英大有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 虽然国家电网英大有限公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得我们关注，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，国家电网英大有限公司创造的自由现金流占息税前利润的 13%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生疑虑。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，国家电网英大有限公司拥有 152 亿日元的净现金，而且流动资产多于负债。 因此，我们认为国家电网英大有限公司使用债务并不存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 国家电网英大有限公司的一个警示信号 ，您应该了解一下。

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