乐观投资者推动北京空港高科技园区有限公司（SHSE:600463）股价上涨28%，但增长乏力(SHSE:600463) 股价上涨 28%，但增长乏力

北京空港高科技园区有限公司（SHSE:600463）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 28%。(毫无疑问，北京空港高新技术产业园区股份有限公司（SHSE:600463）的股东们很高兴看到股价在上个月反弹了 28%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去 12 个月里，该公司股价仍下跌了 14%，令人非常失望。

考虑到中国建筑行业几乎半数公司的市销率低于 1.1 倍，北京空港高科技园区的市销率高达 4.6 倍，因此股价飙升后，你可能会认为这只股票值得回避。 不过，市销率如此之高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定其是否合理。

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北京航空港科技园的市销率对股东意味着什么？

例如，北京航空港科技园近期收入的下降就值得深思。 也许市场认为该公司在不久的将来能做得比其他行业更好，因此市盈率一直居高不下。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为该股付出过高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远超过同行业，这样北京空港高新区的市盈率才算合理。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 37%。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水了 59%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得并不好。

与预计未来 12 个月将实现 26% 增长的行业相比，根据最近的中期收入结果，该公司的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对北京空港科技园的市盈率超过同行业公司感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期糟糕的增长速度，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

北京空港高科技园区市盈率的底线

强劲的股价飙升导致北京空港科技园的市盈率也随之飙升。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，北京空港高科技园区目前的市销率远高于预期，因为从中期来看，其近期收入一直在下降。 随着投资者对收入下降的担忧，情绪恶化的可能性很大，这可能会使市盈率回到我们的预期水平。 除非近期中期情况有所改善，否则公司股东将面临一段艰难的时期。

投资前还需考虑其他重要风险因素，我们发现北京空港高科技园区有两个警示信号值得注意。

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