为什么投资者不应对北方导航控制技术股份有限公司（SHSE:600435）股价大涨 30% 感到惊讶？

北方导航控制技术有限公司（North Navigation Control Technology Co.(北方导航控制技术股份有限公司（SHSE:600435）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 30%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 21%。

在股价坚挺反弹之后，北方导航控制技术有限公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 66.1 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

与大多数其他公司的盈利下降相比，北方导航控制技术有限公司的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为该公司将继续比大多数公司更好地应对大市场的不利因素。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，这样的市盈率才会被认为是合理的。

如果我们回顾一下去年的收益，该公司公布的业绩与一年前相比几乎没有任何偏差。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，最近三年的每股收益仍有 392% 的出色增长。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

展望未来，覆盖该公司的五位分析师预计，明年的盈利将增长 53%。 与此同时，市场上其他公司的盈利预计仅增长 41%，吸引力明显不足。

有鉴于此，North Navigation Control TechnologyLtd 的市盈率高于大多数其他公司也就不难理解了。 显然，股东们并不热衷于抛售那些可能拥有更繁荣未来的公司。

主要启示

强劲的股价飙升使北方导航控制技术有限公司的市盈率也急剧上升。 虽然市盈率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，北方导航控制技术有限公司之所以能保持较高的市盈率，是因为其预期增长高于市场预期。 目前，股东们对市盈率感到满意，因为他们相信未来的盈利不会受到威胁。 除非这些条件发生变化，否则它们将继续为股价提供强有力的支撑。

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