湘潭电机制造（SHSE:600416）是一项风险投资吗？

大卫-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样，湘潭电机制造有限公司也是如此。湘潭电机制造股份有限公司(SHSE:600416) 也在使用债务。 但更重要的问题是：债务带来的风险有多大？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务也是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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湘潭电机制造公司的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，湘潭电机制造公司的债务为 21.7 亿人民币，低于上一年的 38.4 亿人民币。 不过，该公司还有 20.2 亿日元的现金，因此其净负债为 1.493 亿日元。

湘潭电机制造公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到湘潭电机制造公司在 12 个月内到期的负债为 51.5 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 14.9 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 20.2 亿日元的现金，以及价值 53.1 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.822 亿日元。

这种短期流动性表明，湘潭电机制造公司的资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 由于几乎没有净债务，湘潭电机制造公司的债务负担确实很轻。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

虽然湘潭电机制造公司 0.28 的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率较低，表明其债务使用量不大，但去年息税折旧摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 6.9 倍这一事实确实让我们感到担忧。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 好在湘潭电机制造公司的负担还不算太重，因为其息税前利润比去年下降了 27%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定湘潭电机制造厂能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，湘潭电机制造公司创造的自由现金流仅占息税前利润的 11%，表现平平。 这种乏力的现金转化水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

我们的观点

湘潭电机制造公司在息税前利润增长方面的挣扎让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点却相对值得肯定。 例如，其净债务与息税折旧摊销前利润的比率令人耳目一新。 综上所述，在我们看来，湘潭电机制造公司因其债务问题而成为一项具有一定风险的投资。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 湘潭电机制造厂的一个警示信号 ， 您 应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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