关注上海浦东建设股份有限公司 (SHSE:600284) 的业绩表现

上海浦东建设股份有限公司（SHSE:600284）近期强劲的财报并未对股价产生多大影响。 我们认为，除了法定利润数字外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

查看我们对上海浦东建设的最新分析

放大上海浦东建设有限公司的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，上海浦东建设有限公司的应计比率为 0.33。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在对法定利润寄予厚望之前可能要三思而后行。 尽管该公司报告的利润为 6.021 亿日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 2.57 亿日元人民币。 我们看到，一年前的自由现金流为 18 亿人民币，因此上海浦东建设有限公司至少在过去能够产生正的自由现金流。 话虽如此，故事还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。 对股东来说，好消息是上海浦东建设有限公司去年的应计比率要好得多，因此今年的读数不佳可能只是利润和 FCF 之间的短期错配。 如果情况确实如此，股东应期待今年的现金流相对于利润有所改善。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，上海浦东建设有限公司的利润在过去十二个月中因价值 5,400 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被称为 "不寻常"。 如果上海浦东建设股份有限公司不重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

我们对上海浦东建设有限公司利润表现的看法

综上所述，上海浦东建设有限公司从非正常项目中获得了不错的利润增长，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 考虑到这一切，我们认为上海浦东建设有限公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 如果你想更深入地了解上海浦东建设有限公司，你还可以研究一下它目前面临的风险。 举例来说：我们发现上海浦东建设有限公司有两个警示信号值得注意，其中一个可能很严重。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。