中国航天技术有限公司（SHSE:600118）似乎在合理使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这种可能性。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，中国空间技术有限公司（China Spacesat Co.(SHSE:600118) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对中国卫星有限公司的最新分析

中国空间技术有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，中国空间技术有限公司的债务为 1.874 亿人民币，高于一年前的 1.782 亿人民币。点击图片查看详情。 但另一方面，它也有 27.9 亿人民币的现金，净现金头寸为 26.0 亿人民币。

中国航天技术有限公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，中国卫星有限公司有 62.3 亿日元的负债将在一年内到期，还有 3.88 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消，该公司有 27.9 亿人民币的现金，以及价值 57.2 亿人民币的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 19.0 亿日元。

这一盈余表明，中国卫星有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，中国卫星有限公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

中国空间通信有限公司的债务负担也不算太重，因为其息税前盈利（EBIT）比去年下降了 47%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务也变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定中国航天技术有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然中国卫星有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，中国卫星有限公司的自由现金流总计为负值。 对于自由现金流不可靠的公司来说，负债的风险要大得多，因此股东应该希望过去的支出能在未来产生自由现金流。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，中国卫星有限公司拥有 26.0 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们对中国卫星有限公司使用债务没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 中国卫星有限公司的两个警示信号 ，您应该加以注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。