诺德新材料股份有限公司 (SHSE:600110) 盈利疲软可能比表面更糟糕

诺德新材料股份有限公司（SHSE:600110）上周公布的财报乏善可陈，令投资者大失所望。 我们认为，他们需要担心的可能不仅仅是疲软的利润数字。

查看我们对诺德新材料有限公司的最新分析

根据 Nuode New MaterialsLtd 的收益分析现金流

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月的一年中，Nuode New MaterialsLtd 的应计比率为 0.26。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这几乎不是一件好事。 去年，该公司的自由现金流实际为负220 万日元，与上述 2730 万日元的利润形成鲜明对比。 我们还注意到，诺德新材料有限公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 22 亿日元的流出感到困扰。 话虽如此，事情还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，努奥德新材料有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 1.15 亿人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年因非正常项目而增加的利润，往往不会在下一年重现。 顾名思义，这并不奇怪。 截至 2023 年 12 月，Nuode New MaterialsLtd 的不寻常项目对其利润的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对诺德新材料有限公司利润表现的看法

综上所述，Nuode 新材料有限公司的利润因不寻常项目而大幅增长，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一下 Nuode New MaterialsLtd 的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 因此，盈利质量固然重要，但考虑 Nuode New MaterialsLtd 目前面临的风险也同样重要。 例如，Nuode New MaterialsLtd 有3 个警示信号 （还有 2 个有点令人担忧），我们认为您应该了解一下。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并持谨慎态度。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。