天津高新技术发展股份有限公司（SHSE:600082）股价暴跌28%后，可能会有更多令人不快的意外发生

天津高新技术发展股份有限公司（SHSE:600082）的股东们正等待着什么事情发生。(上个月，天津高新技术发展股份有限公司（SHSE:600082）的股价下跌了 28%，这让翘首以盼的股东们受到了打击。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号，在此期间股价下跌了 25%。

即使股价跌幅如此之大，考虑到中国贸易分销商行业几乎有一半公司的市销率低于 0.7 倍，你仍然可以理解为天津高新发展是一只值得回避的股票，因为它的市销率（或 "P/S"）达到了 3 倍。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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天津高新技术发展股份有限公司的业绩表现

举例来说，天津高新发展的收入在过去一年中有所下降，这一点并不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将优于大多数其他公司，这使得市盈率没有崩溃。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会因股价过高而被套牢。

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收入预测是否与高市盈率相匹配？

只有当天津高新技术发展公司的增长速度明显超过行业水平时，您才会真正放心看到如此高的市盈率。

回顾过去一年，该公司的销售额令人沮丧地下降了 13%。 尽管如此，公司最近三年的总体收入还是实现了 17% 的增长。 虽然一路磕磕绊绊，但可以说公司最近的收入增长还是相当可观的。

根据最近的中期年化收入结果，与预计未来 12 个月将实现 17% 增长的行业相比，该公司的势头较弱。

有鉴于此，我们对天津高新发展的市盈率超过同行业公司感到担忧。 显然，许多投资者对该公司的看好程度远远超过了近期的预期，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

天津高新技术发展的市盈率底线

即使股价大幅下跌，天津高新技术发展的市盈率仍明显高于行业中位数。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对天津高新技术发展股份有限公司的研究表明，其三年收入趋势不佳并没有像我们想象的那样影响市销率，因为它们看起来比目前的行业预期要差。 当我们观察到收入增长慢于行业预期，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率下降。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受这些合理的股价是非常具有挑战性的。

尽管如此，请注意天津高新发展在我们的投资分析中显示出两个警告信号，其中一个可能很严重。

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