森仕德高科技集团 (SZSE:000981) 27% 的股价涨幅没有告诉你什么？

森斯德高科技集团（SZSE:000981）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 27%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 15%。

鉴于中国汽车零部件行业几乎有一半公司的市销率低于 2.5 倍，在股价坚挺反弹之后，你可能会认为绅宝高科集团是一只不值得研究的股票，因为其市销率（或 "P/S"）只有 3 倍。 不过，市销率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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湘钢高科集团的市销率对股东意味着什么？

最近一段时间，湘钢高科集团的收入一直在快速增长，这对集团来说非常有利。 似乎很多人都预计，在未来一段时间内，该公司强劲的收入表现将超越大多数其他公司，这也增加了投资者对该股的投资意愿。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会因支付过高的股价而被套牢。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如绅斯泰高科技集团的市盈率）应优于同行业才算合理。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司取得了 40% 的惊人增长。 尽管近期增长势头强劲，但该公司仍在奋力追赶，因为其三年收入令人沮丧地整体缩水了 35%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得并不出色。

将中期收入轨迹与更广泛的行业一年 22% 的扩张预测进行权衡，我们会发现这是一个令人不快的结果。

有鉴于此，我们对绅仕德高科技集团的市盈率超过同行业水平感到担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近来所显示的要看涨得多，而且不愿意以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率值的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

最后的话

绅仕德高科技集团的股价已经向北迈出了一大步，但其市盈率却因此而升高。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对湘钢高科集团的研究表明，鉴于该行业的增长趋势，其中期收入缩水并没有导致市销率达到我们预期的低水平。 目前，我们对高市盈率并不满意，因为这种收入表现不太可能长期支持这种积极情绪。 如果近期的中期收入趋势持续下去，将给现有股东的投资带来巨大风险，而潜在投资者也很难接受该股目前的价值。

投资前还需考虑其他重要的风险因素，我们发现了绅仕德高科技集团的一个警示信号，你应该注意。

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