上海大迈汽车内饰 (SHSE:603730) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，上海大迈汽车内饰有限公司（SHSE:603730）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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上海大迈汽车内饰有限公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，上海大迈汽车内饰有限公司的债务为 15.5 亿日元人民币，比一年前增加了 3 亿日元人民币。 不过，由于该公司拥有 12.6 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 2.908 亿人民币。

上海大迈汽车内饰有限公司的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，上海大迈汽车内饰有限公司有 17.2 亿日元的负债在一年内到期，还有 11.3 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它有 12.6 亿日元的现金和价值 13.2 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.754 亿日元。

从上海大迈汽车内饰有限公司的规模来看，其流动资产与负债总额似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值为 157 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

上海大迈汽车内饰有限公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 0.37。 其息税前利润（EBIT）是利息支出的 34.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 此外，上海大迈汽车内饰有限公司的息税前利润在过去 12 个月里增长了 57%，这一增长将使其更容易处理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定上海大迈汽车内饰有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，上海大迈汽车内饰有限公司报告的自由现金流只占息税前利润的 4.3%，这实在是太低了。 对我们来说，这么低的现金转化率会让我们对公司的偿债能力产生怀疑。

我们的观点

好消息是，上海大迈汽车内饰有限公司用息税前利润支付利息支出的能力让我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但我们必须承认，将息税前利润转换为自由现金流的效果恰恰相反。 考虑到上述一系列因素，上海大迈汽车内饰有限公司在使用债务方面似乎相当明智。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 上海大迈汽车内饰 有限公司的 一个警示信号 ，了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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