亚普汽车系统（SHSE:603013）很容易承担更多债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，亚普汽车系统有限公司（YAPP Automotive Systems Co.(SHSE:603013) 也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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亚普汽车系统公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，亚普汽车系统公司的债务为 8,440 万日元，比一年前的 1.718 亿日元有所减少。 不过，该公司有 20.3 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 19.5 亿日元。

亚普汽车系统公司的资产负债表有多强？

根据最新报告的资产负债表，亚普汽车系统公司在 12 个月内到期的负债为 20.00 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 3.350 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 20.3 亿日元的现金和 16.5 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 13.5 亿日元。

这一盈余表明，亚普汽车系统公司使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于资产充足，它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，亚普汽车系统公司的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。

虽然亚普汽车系统公司在息税前利润方面似乎并没有获得多少收益，但至少目前的盈利仍然保持稳定。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但不能完全孤立地看待债务，因为亚普汽车系统公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 亚普汽车系统公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，亚普汽车系统公司的自由现金流实际上超过了息税前盈利。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但您应该记住，亚普汽车系统公司拥有净现金 19.5 亿日元，流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 107% 转化为自由现金流，带来了 9.14 亿日元人民币。 因此，我们不认为亚普汽车系统公司使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 YAPP Automotive Systems 的一个警示信号 ，您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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