这四项指标表明赛轮集团 (SHSE:601058) 合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，赛轮集团股份有限公司（Sailun Group Co.(SHSE:601058) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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赛轮集团有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示赛轮集团在 2024 年 3 月的债务为 84 亿日元，低于一年前的 111 亿日元。 另一方面，它拥有 53.4 亿人民币的现金，净负债约为 30.6 亿人民币。

赛轮集团的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，赛轮集团有 144 亿日元的负债在一年内到期，还有 29 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它拥有 53.4 亿日元的现金和价值 53.7 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 662 亿日元。

鉴于赛轮集团的市值为 460 亿日元人民币，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

赛轮集团的净债务仅为息税前利润的 0.52 倍。 息税折旧摊销前利润是利息支出的 14.2 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 更令人印象深刻的是，赛轮集团的息税前利润在 12 个月内增长了 140%。 如果保持这种增长态势，未来几年的债务将更加可控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定赛轮集团是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，赛轮集团的自由现金流总计为负数。 对于自由现金流为负的公司来说，债务通常更昂贵，风险也几乎总是更大。股东应该希望情况有所改善。

我们的观点

好消息是，赛轮集团用息税前利润支付利息支出的能力让我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗让蹒跚学步的孩子开心一样。 但严峻的事实是，我们对其将息税前盈利转换为自由现金流的能力感到担忧。 综合上述所有因素，我们认为赛轮集团可以轻松应对债务问题。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，而我们已经发现了 赛轮集团的一个警示信号 ，您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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