Alliant Energy (NASDAQ:LNT) Riskli Bir Yatırım mı?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Alliant Energy Corporation 'ın(NASDAQ:LNT) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak seyrelttiğini sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Alliant Energy için son analizimize göz atın

Alliant Energy'nin Net Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Aralık 2023 itibariyle Alliant Energy'nin 9,51 milyar ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 8,72 milyar ABD Doları artış gösterdiğini gösteriyor. Çok fazla nakdi olmadığı için net borç yaklaşık olarak aynıdır.

Alliant Energy'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Alliant Energy'nin bir yıl içinde vadesi gelecek 2,30 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 12,2 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 62,0 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde vadesi dolacak 475,0 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 13,9 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açığın şirketin 12,3 milyar ABD doları olan devasa piyasa değerinden daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, hissedarların Alliant Energy'nin borç seviyelerini, çocuklarının ilk kez bisiklete binmesini izleyen bir ebeveyn gibi izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Şirketin bilançosunu hızlı bir şekilde temizlemek zorunda kaldığı senaryoda, hissedarların kapsamlı bir sulandırmaya maruz kalması muhtemel görünüyor.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Faiz karşılama oranının 2,3 kat gibi zayıf ve net borcun FAVÖK'e oranının 5,9 gibi rahatsız edici derecede yüksek olması, Alliant Energy'ye olan güvenimizi bir-iki yumruk gibi sarsmıştır. Bu da şirketin ağır bir borç yüküne sahip olduğunu düşündüğümüz anlamına geliyor. Özellikle, Alliant Energy'nin FVÖK'ü geçen yıl oldukça yatay seyretti, bu da borç yükü göz önüne alındığında ideal değil. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak nihayetinde Alliant Energy'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıl boyunca Alliant Energy çok fazla nakit yaktı. Bu, büyüme için yapılan harcamaların bir sonucu olsa da, borcu çok daha riskli hale getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Görünürde, Alliant Energy'nin net borcunun FAVÖK'e oranı bizi hisse senedi hakkında tereddütte bıraktı ve FAVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Ancak en azından FVÖK büyüme oranı o kadar da kötü değil. Alliant Energy'nin genellikle oldukça savunmacı olduğu düşünülen Elektrik Hizmetleri sektöründe yer aldığını da belirtmek gerekir. Genel olarak, Alliant Energy'nin bilançosunun işletme için gerçekten büyük bir risk olduğu görülüyor. Bu nedenle hisse senedi konusunda oldukça temkinliyiz ve hissedarların likiditesini yakından takip etmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Alliant Energy için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik (1 tanesi göz ardı edilmemelidir!).

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyacı olmayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.