United Parcel Service (NYSE:UPS) Borcu Oldukça Mantıklı Kullanıyor Gibi Görünüyor

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe etmektense, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe ettiği risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Diğer birçok şirket gibi United Parcel Service, Inc. (NYSE:UPS ) de borç kullanmaktadır. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatından sulandırması gerektiğidir. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

United Parcel Service için en son analizimize bakın

United Parcel Service Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Eylül 2023 sonunda United Parcel Service'in bir yıl önceki 20,0 milyar ABD dolarından 21,1 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Bununla birlikte, 7,28 milyar ABD Doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 13,8 milyar ABD Dolarıdır.

United Parcel Service'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verileri, United Parcel Service'in bir yıl içinde vadesi dolacak 15,8 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi dolacak 35,3 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 7,28 milyar ABD Doları nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 9,46 milyar ABD Doları tutarında alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 34,4 milyar ABD Doları daha fazladır.

United Parcel Service 118,6 milyar ABD doları gibi çok büyük bir piyasa değerine sahip olduğundan, ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmak faydalı olacaktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

United Parcel Service'in net borcu FAVÖK'ün sadece 1,0 katıdır, bu da ter dökmeden kaldıraç oranını artırabileceğini göstermektedir. Ve dikkat çekici bir şekilde, net borcu olmasına rağmen, son on iki ayda ödemek zorunda olduğundan daha fazla faiz aldı. Bu nedenle borcu, usta bir teppanyaki şefinin yemek pişirmesi gibi idare edebildiğini söylemek doğru olur. United Parcel Service'in yükünün çok ağır olmaması da iyi, çünkü EBIT'i geçen yıl %27 azaldı. Bir şirket kazancının düştüğünü gördüğünde, bazen kredi verenlerle ilişkilerinin bozulduğunu görebilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak United Parcel Service'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda United Parcel Service, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %67'sine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

United Parcel Service'in FVÖK büyüme oranı bu analizde gerçek bir negatifti, ancak dikkate aldığımız diğer faktörler oldukça daha iyiydi. Faiz giderlerini FVÖK ile karşılama kabiliyetinin oldukça parlak olduğuna şüphe yok. Tüm bu verilere baktığımızda United Parcel Service'in borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisseyi nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. United Parcel Service ' in yatırım analizimizde 3 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Tüm bunlardan sonra, kaya gibi sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.