Schneider National (NYSE:SNDR) Biraz Zorlanmış Bir Bilançoya Sahip

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe etmektense, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe ettiği risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Schneider National, Inc.(NYSE:SNDR) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Schneider National için son analizimizi görüntüleyin

Schneider National Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Eylül 2023 itibariyle Schneider National'ın bir yıl içinde 205,0 milyon ABD doları artışla 276,0 milyon ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, 114,9 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 161,1 milyon ABD$ net borca yol açmaktadır.

Schneider National'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan Schneider National'ın vadesi bir yıl içinde dolacak 610,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde 1,01 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 114,9 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 818,0 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 690,3 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Halka açık Schneider National hisseleri toplam 4,45 milyar ABD Doları değerinde olduğundan, bu düzeyde bir yükümlülüğün büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Schneider National'ın net borcunun FAVÖK'e oranı sadece 0,21 gibi düşük bir seviyede. Ve FAVÖK'ü faiz giderlerini tam 83,6 kez karşılıyor. Dolayısıyla, borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. Yönetim, geçen yıl FVÖK'te yaşanan %41'lik düşüşün tekrarlanmasını önleyemezse, borç yükünün mütevazılığı Schneider National için çok önemli hale gelebilir. Düşen kazançlar (trend devam ederse) sonunda mütevazı borcu bile oldukça riskli hale getirebilir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde Schneider National'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Schneider National son üç yılda toplamda neredeyse hiç pozitif serbest nakit akışı kaydetmedi. Bazıları bunun bir endişe kaynağı olduğunu söyleyebilir, zira söz konusu olan şirketin borçlarını ne kadar kolay ödeyebileceği.

Bizim Görüşümüz

Schneider National'ın zor FAVÖK büyüme oranı konusunda biraz endişeliyiz, ancak odaklanmamız gereken olumlu yönler de var. Hem faiz karşılama oranı hem de net borcun FAVÖK'e oranı cesaret verici işaretlerdir. Yukarıda bahsedilen veri noktalarını birlikte değerlendirdikten sonra Schneider National'ın borcunun onu biraz riskli hale getirdiğini düşünüyoruz. Tüm riskler kötü değildir, çünkü karşılığını verirse hisse fiyatı getirilerini artırabilir, ancak bu borç riski akılda tutulmaya değer. Diğer birçok ölçütün ötesinde, hisse başına kazancın ne kadar hızlı arttığını takip etmenin önemli olduğunu düşünüyoruz. Eğer siz de bunu fark ettiyseniz şanslısınız, çünkü bugün Schneider National'ın hisse başına kazanç geçmişini gösteren bu interaktif grafiği ücretsiz olarak görüntüleyebilirsiniz.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.