Bu 4 Ölçüt J.B. Hunt Transport Services'in (NASDAQ:JBHT) Borcu Yoğun Olarak Kullandığını Gösteriyor

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken borcun - genellikle iflaslarda yer alan - çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. J.B. Hunt Transport Services, Inc.(NASDAQ:JBHT) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

J.B. Hunt Transport Services için son analizimize göz atın

J.B. Hunt Transport Services Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Mart 2024'te J.B. Hunt Transport Services'in bir yıl içinde 1,24 milyar ABD dolarından 1,37 milyar ABD doları borca sahip olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, 64,2 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 1,30 milyar ABD dolarıdır.

J.B. Hunt Transport Services'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verileri, J.B. Hunt Transport Services'in bir yıl içinde vadesi gelen 1,54 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelen 2,72 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 64,2 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde vadesi dolacak 1,27 milyar ABD$ alacağı bulunmaktadır. Dolayısıyla, yükümlülüklerinin toplamı nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 2,93 milyar ABD$ daha fazladır.

Halka açık J.B. Hunt Transport Services hisseleri toplam 17,0 milyar ABD doları gibi oldukça etkileyici bir değere sahip olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

J.B. Hunt Transport Services'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,79 katıdır. Ve FAVÖK'ü, 15,4 katı büyüklüğündeki faiz giderlerini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Eğer yönetim geçen yıl FVÖK'te yaşanan %29'luk düşüşün tekrarlanmasını engelleyemezse, borç yükünün mütevazılığı J.B. Hunt Transport Services için çok önemli hale gelebilir. Bir şirket kazancının düştüğünü gördüğünde, bazen kredi verenleriyle ilişkilerinin bozulduğunu görebilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak J.B. Hunt Transport Services'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe kârlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekiyor. Son üç yılda J.B. Hunt Transport Services, FVÖK'ünün %12'si kadar serbest nakit akışı bildirdi ki bu gerçekten çok düşük bir oran. Bizim için bu kadar düşük bir nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

J.B. Hunt Transport Services'in ne FVÖK'ünü büyütme kabiliyeti ne de FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi bize daha fazla borç alabileceği konusunda güven vermedi. Ancak iyi haber şu ki, faiz giderlerini FVÖK ile kolaylıkla karşılayabiliyor gibi görünüyor. Yukarıda bahsedilen tüm açılardan bakıldığında, J.B. Hunt Transport Services'in borcu nedeniyle biraz riskli bir yatırım olduğu görülüyor. Bu mutlaka kötü bir şey değildir, çünkü kaldıraç özkaynak getirisini artırabilir, ancak farkında olunması gereken bir şeydir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, J.B. Hunt Transport Services için dikkat etmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.