Millicom International Cellular (NASDAQ:TIGO) Borç Kullanımı Riskli Olarak Değerlendirilebilir

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Daha da önemlisi, Millicom International Cellular S.A.(NASDAQ:TIGO) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Millicom International Cellular için son analizimize bakın

Millicom International Cellular Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki resim, Millicom International Cellular'ın Mart 2024 sonunda 6,62 milyar ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 6,90 milyar ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 622,0 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 6,00 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Millicom International Cellular'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan Millicom International Cellular'ın vadesi bir yıl içinde dolacak 3,20 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra dolacak 7,65 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 622,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 638,0 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 9,58 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık, ölümlülerin üzerinde yükselen bir dev gibi 4,22 milyar ABD doları değerindeki şirketin üzerinde bir gölge oluşturuyor. Bu yüzden hissedarların bunu yakından takip etmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Günün sonunda Millicom International Cellular, alacaklılarının geri ödeme talep etmesi halinde muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Böylece borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Millicom International Cellular'ın borcun FAVÖK'e oranı (3,0) bir miktar borç kullandığını gösterirken, faiz karşılama oranı 1,6 ile çok zayıftır ve yüksek kaldıraç oranına işaret etmektedir. Bunun büyük bir kısmı, şirketin önemli amortisman ve itfa giderlerinden kaynaklanmaktadır; bu da muhtemelen FAVÖK'ünün çok cömert bir kazanç ölçüsü olduğu ve borcunun ilk göründüğünden daha fazla bir yük olabileceği anlamına gelmektedir. Borçlanmanın maliyetinin son zamanlarda hissedarların getirilerini olumsuz etkilediği açıkça görülüyor. İyi haber ise Millicom International Cellular'ın son on iki ayda FVÖK'ünü %8,3 oranında artırması ve böylece kazançlarına oranla borç seviyelerini kademeli olarak azaltması. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Millicom International Cellular'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine nihayetinde işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Millicom International Cellular'ın serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %21'ine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

Görünüşe bakılırsa Millicom International Cellular'ın faiz örtüsü hisse senedi konusunda bizi tereddütte bıraktı ve toplam yükümlülük seviyesi yılın en yoğun gecesinde boş bir restorandan daha cazip değildi. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FVÖK büyüme oranı iyi bir işaret ve bizi daha iyimser kılıyor. Millicom International Cellular'ın bilanço sağlığı nedeniyle gerçekten oldukça riskli olduğunu düşündüğümüzü açıkça belirttik. Dolayısıyla bu hisse senedine karşı, aç bir kedi yavrusunun sahibinin balık havuzuna düşmek üzere olduğu kadar temkinliyiz: dedikleri gibi, bir kere ısırılan iki kere utanır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Bu amaçla, Millicom International Cellular'da tespit ettiğimiz 2 uyarı işareti hakkında bilgi edinmelisiniz (göz ardı edilmemesi gereken 1 tanesi dahil).

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.