Xerox Holdings (NASDAQ:XRX) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Diğer birçok şirket gibi Xerox Holdings Corporation(NASDAQ:XRX) da borç kullanmaktadır. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Gibi Riskler Getiriyor?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Xerox Holdings için son analizimizi görüntüleyin

Xerox Holdings Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Xerox Holdings'in Eylül 2023 itibarıyla 3,61 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, 532,0 milyon ABD Doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 3,08 milyar ABD Dolarıdır.

Xerox Holdings'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Xerox Holdings'in vadesi 12 ay içinde dolacak 3,01 milyar ABD$ ve vadesi 12 aydan uzun olan 4,42 milyar ABD$ yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 532,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 880,0 milyon ABD$ alacağı vardı. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 6,01 milyar ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Buradaki eksiklik, 2,25 milyar ABD doları değerindeki şirketin üzerinde, sanki bir çocuk kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında mücadele ediyormuş gibi ağır bir yük oluşturuyor. Bu yüzden hissedarların bunu kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Ne de olsa Xerox Holdings bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Net borcun FAVÖK'e oranı 4,9 olan Xerox Holdings'in oldukça yüksek miktarda borcu bulunmaktadır. İşin iyi tarafı, FVÖK'ü faiz giderinin 9,5 katıdır ve net borcun FVÖK'e oranı 4,9 ile oldukça yüksektir. Sevindirici bir şekilde, Xerox Holdings FVÖK'ünü eski Avustralya Başbakanı Bob Hawke'ın bir bahçe bardağını devirmesinden daha hızlı büyütüyor ve son on iki ayda %220'lik bir kazanç elde etti. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta Xerox Holdings'in bilançosunu zaman içinde güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda, Xerox Holdings aslında FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Kredi verenlerinizin gözüne girmek söz konusu olduğunda gelen nakitten daha iyi bir şey yoktur.

Bizim Görüşümüz

Xerox Holdings'in toplam yükümlülüklerinin zorluk seviyesi konusunda biraz endişe duyuyoruz, ancak odaklanmamız gereken olumlu yönler de var. Örneğin, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü ve FVÖK büyüme oranı, borçlarını yönetme kabiliyeti konusunda bize biraz güven veriyor. Yukarıda belirtilen veri noktalarını birlikte değerlendirdikten sonra, Xerox Holdings'in borcunun onu biraz riskli hale getirdiğini düşünüyoruz. Bu mutlaka kötü bir şey değildir, çünkü kaldıraç öz sermaye getirisini artırabilir, ancak farkında olunması gereken bir şeydir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Örneğin Xerox Holdings'in bilmeniz gerektiğini düşündüğümüz 2 uyarı işareti (ve potansiyel olarak ciddi olan 1) var.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.