Sanmina'nın (NASDAQ:SANM) Borcunu Kolaylıkla Yönetebileceğini Düşünüyoruz

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Sanmina Corporation (NASDAQ:SANM ) da borç kullanıyor. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Kadar Risk Getiriyor?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Tabii ki borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Sanmina için en son analizimize göz atın

Sanmina'nın Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Temmuz 2023 itibariyle Sanmina'nın 334,1 milyon ABD$ borcu olduğunu ve bir yıl içinde 317,1 milyon ABD$'lık bir artış olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 656,6 milyon ABD doları nakit var ve bu da 322,5 milyon ABD doları net nakde yol açıyor.

Sanmina'nın Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verileri Sanmina'nın bir yıl içinde vadesi dolacak 2,16 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra vadesi dolacak 534,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 656,6 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde vadesi dolacak 1,74 milyar ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 296,5 milyon ABD doları daha fazladır.

Sanmina'nın piyasa değerinin 2,98 milyar ABD doları olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır. Kayda değer yükümlülüklerine rağmen, Sanmina net nakde sahiptir, bu nedenle ağır bir borç yüküne sahip olmadığını söylemek doğru olur!

Bunun da ötesinde, Sanmina son on iki ayda FVÖK'ünü %58 oranında artırmıştır ve bu büyüme borçla başa çıkmayı kolaylaştıracaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta Sanmina'nın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Sanmina'nın bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit dengesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyetine bakmaya değer. Son üç yılda Sanmina'nın serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %50'sine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha zor hale getiriyor.

Özetlemek gerekirse

Bir şirketin toplam yükümlülüklerine bakmak her zaman mantıklı olsa da, Sanmina'nın 322,5 milyon ABD$ net nakde sahip olması oldukça güven verici. Ve geçen yılki yıllık %58'lik FVÖK büyümesini beğendik. Peki Sanmina'nın borcu bir risk mi? Bize öyle görünmüyor. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve biz Sanmina için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.