Sanmina (NASDAQ:SANM) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Sanmina Corporation 'ın(NASDAQ:SANM) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin borcunu kontrol altına almak için hissedarlarını ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırmak zorunda kalmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Sanmina için en son analizimize göz atın

Sanmina Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Sanmina'nın bir yıl önce 342,5 milyon ABD dolarından Aralık 2023'te 325,6 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bilançosu 631,6 milyon ABD Doları nakit tuttuğunu gösteriyor, bu nedenle aslında 306,0 milyon ABD Doları net nakdi var.

Sanmina'nın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançosuna göre Sanmina'nın vadesi bir yıl içinde dolacak 1,82 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 522,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 631,6 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 1,55 milyar ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 166,3 milyon ABD$ daha fazladır.

Halka açık Sanmina hisseleri toplam 3,32 milyar ABD doları değerinde olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmüyor. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, Sanmina'nın borcundan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.

İyi haber ise Sanmina'nın FVÖK'ünü on iki ayda %3,6 oranında artırmış olması ki bu da borç geri ödemesine ilişkin endişeleri hafifletecektir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta Sanmina'nın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Sanmina'nın bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit dengesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyetine bakmaya değer. Son üç yıla baktığımızda Sanmina, FVÖK'ün %50'si oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu beklediğimizden daha zayıf bir orandır. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha zor hale getiriyor.

Özetlemek gerekirse

Yatırımcıların Sanmina'nın yükümlülükleri konusunda endişe duymasını anlayabiliriz, ancak 306,0 milyon ABD Doları net nakde sahip olması bizi rahatlatabilir. Dolayısıyla Sanmina'nın borç kullanımından rahatsız değiliz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Sanmina ile ilgili 1 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.