Flex (NASDAQ:FLEX) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Flex Ltd.(NASDAQ:FLEX) borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. İşler gerçekten kötüye giderse, borç verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Flex için en son analizimize göz atın

Flex'in Borcu Ne Kadardır?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Flex'in Aralık 2023 sonunda 3,43 milyar ABD doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 4,02 milyar ABD dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, 2,76 milyar ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 670,0 milyon ABD dolarıdır.

Flex'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançodan Flex'in bir yıl içinde vadesi gelen 9,39 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 4,54 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Bu yükümlülükleri dengeleyen 2,76 milyar ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 4,21 milyar ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 6,95 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, Flex'in 12,0 milyar ABD Doları gibi devasa bir piyasa değerine sahip olması nedeniyle o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Flex'in net borcu FAVÖK'ün yalnızca 0,35 katıdır ve bu da kesinlikle pervasız bir borçlu olmadığını göstermektedir. Bu görüş, geçen yılki FVÖK'ün faiz giderinin 8,8 katına ulaşması ile sağlam faiz karşılama oranı tarafından da desteklenmektedir. Flex'in geçen yıl FVÖK'ünü %21 oranında artırması da olumlu bir gelişme ve bu da ileriye dönük olarak borç ödemelerini kolaylaştıracaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Flex'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıla baktığımızda Flex, FVÖK'ünün %32'si oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran beklediğimizden daha zayıftır. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi bir oran değil.

Bizim Görüşümüz

Hem Flex'in FAVÖK'üne dayalı olarak borcunu idare edebilme kabiliyeti hem de FAVÖK büyüme oranı, borcunu idare edebileceği konusunda bizi rahatlattı. Bununla birlikte, toplam yükümlülüklerin seviyesi bizi bilanço üzerinde gelecekte oluşabilecek risklere karşı biraz hassaslaştırıyor. Yukarıda bahsedilen tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Flex'in borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Flex için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 1 uyarı işareti keşfettik.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.