Synaptics (NASDAQ:SYNA) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Daha da önemlisi, Synaptics Incorporated(NASDAQ:SYNA) borç taşımaktadır. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Synaptics için en son analizimizi görüntüleyin

Synaptics'in Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Synaptics'in Eylül 2023'te 975,6 milyon ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla hemen hemen aynı. Bununla birlikte, 824,4 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 151,2 milyon ABD dolarıdır.

Synaptics'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Son raporlanan bilançoya göre, Synaptics'in 12 ay içinde vadesi gelen 245,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 1,10 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 824,4 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 119,4 milyon ABD Doları değerinde alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 400,6 milyon ABD doları daha fazladır.

Tabii ki Synaptics'in piyasa değeri 4,62 milyar ABD Doları, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir. Bunu söyledikten sonra, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Böylece borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Net borcun FAVÖK'ün yalnızca 0,92 katı olduğu göz önüne alındığında, Synaptics'in FVÖK'ünün 0,59 kat gibi düşük bir faiz karşılama oranına sahip olduğunu görmek başlangıçta şaşırtıcıdır. Bu nedenle her ne kadar endişe duymasak da borcunun önemsiz olmaktan çok uzak olduğunu düşünüyoruz. Daha da önemlisi, Synaptics'in FVÖK'ü son on iki ayda %96 gibi dudak uçuklatan bir oranda düştü. Bu kazanç trendi devam ederse, borcunu ödemek kedileri hız trenine bindirmek kadar kolay olacaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Synaptics'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, EBIT'in karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekiyor. Hissedarlar için ne mutlu ki Synaptics son üç yılda FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Bu tür güçlü bir nakit dönüşümü, bizi bir Daft Punk konserinde ritim düştüğünde kalabalık kadar heyecanlandırıyor.

Bizim Görüşümüz

Synaptics'in faiz karşılığından etkilenmedik ve FVÖK büyüme oranı bizi temkinli olmaya itti. Ancak FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü önemli ölçüde kurtarıcı oldu. Yukarıda bahsedilen tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Synaptics'in borç kullanımı konusunda biraz temkinli hissediyoruz. Borcun özkaynak getirisini artırabileceğini takdir etmekle birlikte, hissedarların borç seviyelerini artmaması için yakından takip etmelerini öneriyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Örneğin - Synaptics'in farkında olmanız gerektiğini düşündüğümüz 1 uyarı işareti var.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.