KLA (NASDAQ:KLAC) Riskli Bir Yatırım mı?

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey sermayenin kalıcı olarak kaybedilmesinden kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Daha da önemlisi, KLA Corporation (NASDAQ:KLAC ) borç taşımaktadır. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

KLA için son analizimizi görüntüleyin

KLA'nın Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, KLA'nın Haziran 2023 sonunda 5,89 milyar ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 6,66 milyar ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Diğer taraftan, 3,24 milyar ABD Doları nakit parası bulunmaktadır ve bu da yaklaşık 2,65 milyar ABD Doları net borca yol açmaktadır.

KLA'nın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançoya göre KLA'nın vadesi bir yıl içinde dolacak 3,74 milyar ABD$ ve bunun ötesinde 7,41 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 3,24 milyar ABD Doları nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,87 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 6,04 milyar ABD Doları daha fazladır.

Halka açık KLA hisseleri toplam 63,0 milyar ABD doları gibi oldukça etkileyici bir değere sahip olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Böylece borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

KLA'nın net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,60 katıdır. Ve FAVÖK'ü, 17,9 katı büyüklüğündeki faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Yani KLA'nın borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. İyi haber ise KLA'nın FVÖK'ünü on iki ayda %9,3 oranında artırmış olması, bu da borç geri ödemesine ilişkin endişeleri hafifletecektir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz yerdir. Ancak sonuçta KLA'nın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminleri hakkındaki bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda KLA, FVÖK'ünün %82'si gibi çok güçlü bir oranda serbest nakit akışı yaratarak beklediğimizden daha fazlasını elde etmiştir. Bu da onu borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, KLA'nın faiz giderlerini FVÖK ile karşılayabilme becerisi bizi tıpkı pofuduk bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. İyi haber bununla da bitmiyor, çünkü FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü de bu izlenimi destekliyor! Büyük resme baktığımızda, KLA'nın borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Borç risk getirse de, akıllıca kullanıldığında daha yüksek bir öz sermaye getirisi de sağlayabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, KLA için farkında olmanız gereken 1 uyarı işareti belirledik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.