Signet Jewelers (NYSE:SIG) Riskli Bir Yatırım mı?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Signet Jewelers Limited (NYSE:SIG ) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratmaktadır?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere borcunu ödeyemiyorsa, onların insafına kalmış demektir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Signet Jewelers için en son analizimize göz atın

Signet Jewelers'ın Borcu Ne Kadar?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Signet Jewelers'ın Temmuz 2023'te 147,5 milyon ABD Doları borcu olduğunu gösteriyor; bir önceki yılla hemen hemen aynı. Ancak bunu dengelemek için 690,2 milyon ABD Doları nakit parası da var, yani 542,7 milyon ABD Doları net nakde sahip.

Signet Jewelers'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançosuna göre Signet Jewelers'ın vadesi bir yıl içinde dolacak 1,85 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra dolacak 1,97 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 690,2 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 26,3 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 3,10 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu, 3,14 milyar ABD$'lık piyasa değerine kıyasla dağ gibi bir kaldıraç anlamına gelmektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını gösteriyor. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, Signet Jewelers'ın borcundan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.

Ancak kötü haber şu ki Signet Jewelers'ın FVÖK'ü son on iki ayda %15 düştü. Kazançlardaki bu düşüş oranı devam ederse, şirket kendini zor bir noktada bulabilir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Signet Jewelers'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Signet Jewelers'ın bilançosunda net nakit olabilir, ancak işletmenin faiz ve vergi öncesi kârını (FVÖK) serbest nakit akışına ne kadar iyi dönüştürdüğüne bakmak yine de ilginçtir, çünkü bu hem borç ihtiyacını hem de borç yönetme kapasitesini etkileyecektir. Hissedarlar için ne mutlu ki Signet Jewelers son üç yılda FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Bu tür güçlü bir nakit dönüşümü bizi bir Daft Punk konserinde ritim düştüğünde kalabalığın heyecanlandığı kadar heyecanlandırıyor.

Özetlemek gerekirse

Signet Jewelers'ın bilançosu, toplam yükümlülükler nedeniyle çok güçlü olmasa da, 542,7 milyon ABD$ net nakde sahip olduğunu görmek olumludur. İşin en güzel yanı ise, bu FVÖK'ün %122'sinin serbest nakit akışına dönüştürülerek 523 milyon ABD doları elde edilmiş olmasıdır. Dolayısıyla Signet Jewelers'ın borç kullanımıyla ilgili herhangi bir sorunumuz yok. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örnek olarak: Signet Jewelers için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.