Designer Brands'in (NYSE:DBI) Yumuşak Kazançları Aslında Göründüğünden Daha İyi

Designer Brands Inc.(NYSE:DBI ) tarafından açıklanan zayıf kazançlar yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Yumuşak kar rakamlarına rağmen, analizimiz gelir tablosunun genel kalitesi konusunda iyimser.

Tasarımcı Markaları için en son analizimize göz atın

Tasarımcı Markaların Kazançlarına Karşı Nakit Akışının İncelenmesi

Finans meraklılarının zaten bileceği gibi, nakit akışından tahakkuk oranı, bir şirketin serbest nakit akışının (FCF) kârıyla ne kadar iyi eşleştiğini değerlendirmek için önemli bir ölçüdür. Basit bir ifadeyle, bu oran FCF'yi net kârdan çıkarır ve bu sayıyı şirketin o dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böler. Bu oran bize bir şirketin kârının ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklenmediğini gösterir.

Sonuç olarak, negatif bir tahakkuk oranı şirket için pozitif, pozitif bir tahakkuk oranı ise negatiftir. Sıfırın üzerinde bir tahakkuk oranına sahip olmak pek endişe verici olmasa da, bir şirketin nispeten yüksek bir tahakkuk oranına sahip olmasının kayda değer olduğunu düşünüyoruz. Lewellen ve Resutek'in 2014 tarihli bir makalesinden alıntı yapacak olursak, "tahakkukları yüksek olan firmalar gelecekte daha az kârlı olma eğilimindedir".

Designer Brands'in Ekim 2023'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı -0,29'dur. Bu nedenle, yasal kazançları serbest nakit akışından çok önemli ölçüde daha azdı. Şöyle ki, dönem boyunca 103,9 milyon ABD doları olarak açıklanan kârını gölgede bırakacak şekilde 311 milyon ABD doları tutarında serbest nakit akışı yaratmıştır. Özellikle, Designer Brands geçen yıl negatif serbest nakit akışına sahipti, bu nedenle bu yıl ürettiği 311 milyon ABD doları memnuniyet verici bir gelişmedir. Ancak, yakın zamanda elde edilen bir vergi avantajının ve olağandışı kalemlerin yasal kârı ve dolayısıyla tahakkuk oranını etkilediğini görebiliriz.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Olağandışı Kalemlerin Kâr Üzerindeki Etkisi

Designer Brands'in kârı son on iki ayda 13 milyon ABD doları değerindeki olağandışı kalemler nedeniyle azalmış ve bu da olağandışı kalemlerin yansıttığı gibi yüksek nakit dönüşümü sağlamasına yardımcı olmuştur. Bu, bir şirketin kağıt üzerindeki karını azaltan gayri nakdi bir masrafı olduğunda görmeyi beklediğiniz şeydir. Olağandışı kalemlerden kaynaklanan kesintiler ilk etapta hayal kırıklığı yaratsa da, bunda da bir hayır vardır. Dünya çapında borsaya kayıtlı şirketlerin büyük çoğunluğunu analiz ettiğimizde, önemli olağandışı kalemlerin genellikle tekrarlanmadığını gördük. Bu kalemlerin olağandışı olduğu düşünüldüğünde, bu pek de sürpriz sayılmaz. Bu olağandışı giderlerin tekrar ortaya çıkmayacağını varsayarsak, Designer Brands'in gelecek yıl daha yüksek bir kâr elde etmesini bekleriz, diğer her şey eşittir.

Alışılmadık Bir Vergi Durumu

Tahakkuk oranından devam edecek olursak, Designer Brands'in kâra 20 milyon ABD doları katkıda bulunan bir vergi avantajından faydalandığını görüyoruz. Şirketlerin vergi avantajı elde etmektense vergi ödemesinin daha yaygın olduğu düşünüldüğünde, bu elbette biraz sıra dışı bir durum! Şirketin vergi avantajından memnun olduğuna eminiz. Ancak, ayrıntıdaki şeytan, bu tür avantajların yalnızca kaydedildikleri yılda etkili olması ve genellikle bir defaya mahsus olmasıdır. Vergi avantajının tekrarlanmaması durumunda, en azından güçlü bir büyüme olmadığı takdirde, yasal kâr seviyelerinin düşmesini bekleriz.

Tasarımcı Markaların Kâr Performansına Bakışımız

Sonuç olarak, Designer Brands'in hem tahakkuk oranı hem de olağandışı kalemleri, yasal kazançlarının muhtemelen makul ölçüde muhafazakar olduğunu göstermektedir, ancak vergi avantajlarının varlığı, rakamları kalıcı olmayacak şekilde şişiriyor olabilir. Bu faktörlere dayanarak, Designer Brands'in kazanç potansiyelinin en az göründüğü kadar iyi ve belki de daha iyi olduğunu düşünüyoruz! Bunu aklımızda tutarak, riskleri tam olarak anlamadığımız sürece bir hisse senedine yatırım yapmayı düşünmeyiz. Bu konuda size yardımcı olmak için, Designer Brands hisselerini satın almadan önce dikkat etmeniz gereken 5 uyarı işareti (1 tanesi göz ardı edilmemelidir!) keşfettik.

Designer Brands ile ilgili incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek belirli faktörlere odaklandı. Ve bu sınavı başarıyla geçti. Ancak zihninizi küçük ayrıntılara odaklayabiliyorsanız her zaman keşfedilecek daha çok şey vardır. Örneğin, birçok kişi yüksek öz sermaye karlılığını olumlu işletme ekonomisinin bir göstergesi olarak görürken, diğerleri 'parayı takip etmeyi' ve içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerini araştırmayı sever. Sizin adınıza biraz araştırma yapmak gerekse de, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerin bu ücretsiz koleksiyonunu veya içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini faydalı bulabilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.