OneWater Marine (NASDAQ:ONEW) Riskli Bir Yatırım mı?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söylüyor, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirket gibi OneWater Marine Inc.(NASDAQ:ONEW) de borç kullanıyor. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. İşler gerçekten kötüye giderse, borç verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatından sulandırması gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

OneWater Marine için en son analizimize bakın

OneWater Marine Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha ayrıntılı bilgi için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Eylül 2023 itibarıyla OneWater Marine'in bir yıl içinde 709,9 milyon ABD dolarından 946,8 milyon ABD doları borca sahip olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, 84,6 milyon ABD Doları nakit paraya da sahipti ve bu nedenle net borcu 862,1 milyon ABD Dolarıdır.

OneWater Marine'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verilerine baktığımızda, OneWater Marine'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 669,0 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra ödenmesi gereken 606,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Buna karşılık 84,6 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 117,6 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 1,07 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık, ölümlülerin üzerinde yükselen bir dev gibi 435,3 milyon ABD doları değerindeki şirketin üzerine gölge düşürmektedir. Bu yüzden hissedarların bu şirketi kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Günün sonunda, alacaklıları geri ödeme talep ederse OneWater Marine muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

OneWater Marine'in borcu FAVÖK'ünün 4,5 katıdır ve FVÖK'ü faiz giderini 2,8 kat daha fazla karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Daha da kötüsü, OneWater Marine'in FVÖK'ü son 12 ayda %30 düştü. Kazançlar uzun vadede bu şekilde devam ederse, bu borcu ödemek için kartopu kadar şansı var. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak OneWater Marine'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Dolayısıyla, geleceğe odaklanmak istiyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. OneWater Marine son üç yılda toplamda negatif serbest nakit akışı kaydetmiştir. Borç genellikle daha pahalıdır ve negatif serbest nakit akışı olan bir şirketin elinde neredeyse her zaman daha risklidir. Hissedarlar bir iyileşme umut etmelidir.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası hem OneWater Marine'in FVÖK büyüme oranı hem de toplam yükümlülüklerinin üzerinde kalma geçmişi, borç seviyeleri konusunda bizi oldukça rahatsız ediyor. Dahası, net borcun FAVÖK'e oranı da güven vermiyor. Daha önce bahsedilen tüm faktörler göz önüne alındığında, OneWater Marine'in gerçekten çok fazla borç taşıdığını düşünüyoruz. Bize göre bu, hissenin oldukça yüksek riskli ve muhtemelen kaçınılması gereken bir hisse olduğu anlamına geliyor; ancak herkesin kendi (yatırım) tarzı. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, OneWater Marine için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 1 uyarı işareti keşfettik.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.