Bu 4 Önlem Arko'nun (NASDAQ:ARKO) Borcu Riskli Bir Şekilde Kullandığını Gösteriyor

Warren Buffett ünlü bir sözünde, 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Arko Corp. şirketinin(NASDAQ:ARKO) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak seyrelttiğini sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Arko için son analizimize bakın

Arko'nun Net Borcu Ne Kadardır?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Aralık 2023'te Arko'nun bir yıl içinde 752,0 milyon ABD dolarından 845,4 milyon ABD doları borca sahip olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, 222,0 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve dolayısıyla net borcu 623,4 milyon ABD dolarıydı.

Arko'nun Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre, Arko'nun 12 ay içinde vadesi gelen 486,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 2,79 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 222,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 200,3 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 2,85 milyar ABD Doları daha fazladır.

Buradaki eksiklik, 631,2 milyon ABD Doları değerindeki şirketin üzerinde, sanki bir çocuk kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında mücadele ediyormuş gibi ağır bir yük oluşturuyor. Bu yüzden hissedarların bunu kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Sonuçta, Arko bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Arko'nun net borcunun FAVÖK'e oranı 2,4 gibi oldukça makul bir seviyedeyken, faiz karşılama oranı 1,9 ile zayıf görünmektedir. Bu da şirketin oldukça yüksek faiz oranları ödediğini gösteriyor. Her halükarda, şirketin anlamlı bir borcu olduğunu söylemek yanlış olmaz. Hissedarlar, Arko'nun FVÖK'ünün geçen yıl %26 düştüğünü bilmelidir. Eğer bu kazanç trendi devam ederse, borcu ödemek kedileri hız trenine bindirmek kadar kolay olacaktır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Arko'nun ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Arko, FVÖK'ünün %15'i kadar serbest nakit akışı bildirdi ki bu gerçekten oldukça düşük bir oran. Bizim için bu kadar düşük bir nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

Görünüşe bakılırsa, Arko'nun FAVÖK büyüme oranı hisse senedi konusunda bizi tereddütte bıraktı ve toplam yükümlülük seviyesi yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Bununla birlikte, FAVÖK'üne bağlı olarak borçlarını idare etme kabiliyeti endişe verici değil. Tartışılan veri noktalarını göz önünde bulundurduktan sonra, Arko'nun çok fazla borcu olduğunu düşünüyoruz. Bu tür bir risklilik bazıları için sorun olmayabilir, ancak bizim için kesinlikle uygun değil. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örnek olarak: Arko için bilmeniz gereken 5 uyarı işareti tespit ettik ve bunlardan 1 tanesi göz ardı edilmemelidir.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.