Amazon.com (NASDAQ:AMZN) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Amazon.com, Inc.(NASDAQ:AMZN) de borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Amazon.com için en son analizimize bakın

Amazon.com'un Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Amazon.com'un Mart 2024'te 73,3 milyar ABD Doları borcu vardı ve bu rakam bir önceki yıl 92,9 milyar ABD Dolarına düşmüştü. Ancak, bunu dengeleyen 85,1 milyar ABD doları nakit var ve bu da 11,8 milyar ABD doları net nakde yol açıyor.

Amazon.com'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerini incelediğimizde, Amazon.com'un 12 ay içinde vadesi dolacak 153,0 milyar ABD doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 161,3 milyar ABD doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Buna karşılık 85,1 milyar ABD doları nakit ve 41,7 milyar ABD doları da 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 187,5 milyar ABD Doları daha fazladır.

Elbette Amazon.com'un piyasa değeri 1,91 milyon ABD doları gibi devasa bir büyüklüğe sahip, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, Amazon.com'un borçtan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.

Daha da etkileyici olan, Amazon.com'un on iki ay içinde FVÖK'ünü %232 oranında artırmış olmasıdır. Bu artış ileride borç ödemeyi daha da kolaylaştıracaktır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Amazon.com'un ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe karlarıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Amazon.com'un bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit dengesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kazancı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme becerisine bir göz atmaya değer. Son üç yılda Amazon.com, FVÖK'ünün %15'i kadar serbest nakit akışı yarattı ki bu pek de iç açıcı olmayan bir performans. Bizim için bu kadar düşük nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Özetlemek gerekirse

Bir şirketin toplam yükümlülüklerine bakmak her zaman mantıklı olsa da, Amazon.com'un 11,8 milyar ABD doları net nakde sahip olması çok güven vericidir. Ve geçen yılki %232'lik EBIT büyümesi ile bizi etkiledi. Dolayısıyla Amazon.com'un borç kullanımıyla ilgili herhangi bir sorunumuz yok. Diğer birçok ölçütün ötesinde, hisse başına kazancın ne kadar hızlı arttığını takip etmenin önemli olduğunu düşünüyoruz. Eğer siz de bunu fark ettiyseniz şanslısınız, çünkü bugün Amazon.com'un hisse başına kazanç geçmişini gösteren bu interaktif grafiği ücretsiz olarak görüntüleyebilirsiniz.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.