Revvity'nin (NYSE:RVTY) Borcunun Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünen o ki akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Revvity, Inc.in(NYSE:RVTY) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Revvity için son analizimizi görüntüleyin

Revvity'nin Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Revvity'nin Aralık 2023'te bir yıl önceki 4,39 milyar ABD dolarından 3,90 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 1,60 milyar ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 2,30 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Revvity'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançodan Revvity'nin bir yıl içinde vadesi gelen 1,45 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 4,24 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 1,60 milyar ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 632,8 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 3,46 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, Revvity'nin 12,8 milyar ABD doları gibi devasa bir piyasa değerine sahip olması nedeniyle o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Revvity'nin net borcu FAVÖK'ünün 2,9 katıdır ki bu önemli ancak yine de makul bir kaldıraç miktarıdır. Ancak FAVÖK'ü faiz giderlerinin yaklaşık 13,9 katıydı, bu da şirketin bu borç seviyesini korumak için gerçekten yüksek bir maliyet ödemediğini gösteriyor. Düşük maliyetin sürdürülemez olduğu kanıtlansa bile, bu iyi bir işarettir. Hissedarlar Revvity'nin FVÖK'ünün geçen yıl %57 düştüğünü bilmelidir. Bu kazanç trendi devam ederse, borcunu ödemek kedileri hız trenine bindirmek kadar kolay olacaktır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Revvity'nin ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Revvity, beklediğimiz gibi FVÖK'ünün %73'üne denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Gördüğümüz kadarıyla Revvity, FVÖK büyüme oranı göz önüne alındığında bunu kolay bulmuyor, ancak dikkate aldığımız diğer faktörler bize iyimser olmamız için neden veriyor. Faiz giderlerini FVÖK ile karşılama kabiliyetinin oldukça parlak olduğuna şüphe yok. Tüm bu verilere baktığımızda Revvity'nin borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisse senedini nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle düşünmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Revvity'de tespit ettiğimiz 2 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.