Prestige Consumer Healthcare (NYSE:PBH) İşte Bu Nedenle Borcunu Sorumlu Bir Şekilde Yönetebilir

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Prestige Consumer Healthcare Inc.(NYSE:PBH) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Prestige Consumer Healthcare için en son analizimize bakın

Prestige Consumer Healthcare Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Prestige Consumer Healthcare'in Eylül 2023'te 1,26 milyar ABD Doları borcu vardı ve bu rakam bir önceki yıl 1,44 milyar ABD Dolarına geriledi. Ancak, bunu dengeleyen 60,1 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 1,20 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Prestige Consumer Healthcare'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançodan Prestige Consumer Healthcare'in vadesi bir yıl içinde dolacak 129,7 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 1,67 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 60,1 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 158,5 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 1,58 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, Prestige Consumer Healthcare'in piyasa değeri 2,98 milyar ABD doları olduğu için o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Prestige Consumer Healthcare'in borç/FAVÖK oranı 3,2'dir ve FVÖK'ü faiz giderini 4,8 kez karşılamaktadır. Bu da borç seviyelerinin önemli olduğunu ancak sorunlu olarak nitelendirilemeyeceğini göstermektedir. Prestige Consumer Healthcare geçtiğimiz yıl FVÖK'ünü %3,6 oranında artırdı. Bu inanılmaz olmaktan çok uzak ancak borç ödeme söz konusu olduğunda iyi bir şey. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Prestige Consumer Healthcare'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödeyebilmesi için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Dolayısıyla, FVÖK'ün karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekir. Son üç yılda Prestige Consumer Healthcare, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %67'sine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, Prestige Consumer Healthcare için öne çıkan olumlu nokta, FVÖK'ü serbest nakit akışına güvenle dönüştürebilmesi oldu. Ancak yukarıda belirttiğimiz diğer faktörler o kadar da cesaret verici değildi. Örneğin, net borcun FAVÖK'e oranı bizi borç konusunda biraz tedirgin ediyor. Tüm bu verilere baktığımızda, Prestige Consumer Healthcare'in borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getiri gibi bir avantajı olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisseyi nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Prestige Consumer Healthcare için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.