Sarepta Therapeutics'in (NASDAQ:SRPT) Kazançları Göründüğü Kadar İyi Değil

Sarepta Therapeutics, Inc.(NASDAQ:SRPT) geçtiğimiz günlerde güçlü bir kazanç raporu yayınladı ve piyasa buna hisse fiyatını yükselterek karşılık verdi. Manşet rakamlar güçlü olsa da, kazançları neyin yönlendirdiğine bakmaya başladığımızda altta yatan bazı sorunlar bulduk.

Sarepta Therapeutics için en son analizimize bakın

Sarepta Therapeutics'in Kazançlarına Yakınlaşıyoruz

Bir şirketin kârını serbest nakit akışına (FCF) ne kadar iyi dönüştürdüğünü ölçmek için kullanılan önemli bir finansal oran tahakkuk oranıdır. Tahakkuk oranını elde etmek için önce dönem kârından FCF'yi çıkarırız ve ardından bu sayıyı dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böleriz. Nakit akışından elde edilen tahakkuk oranını 'FCF dışı kar oranı' olarak düşünebilirsiniz.

Bu, negatif tahakkuk oranının iyi bir şey olduğu anlamına gelir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı getirdiğini gösterir. Bu, pozitif bir tahakkuk oranı hakkında endişelenmemiz gerektiği anlamına gelmez, ancak tahakkuk oranının oldukça yüksek olduğu yerlere dikkat çekmeye değer. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Sarepta Therapeutics'in Mart 2024'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı 1,30'dur. Genel bir kural olarak, bu gelecekteki kârlılık için kötü bir işarettir. Şöyle ki, şirket bu süre içinde tek bir kuruş bile serbest nakit akışı yaratmamıştır. Her ne kadar 16,9 milyon ABD doları kâr açıklamış olsa da, serbest nakit akışına bakıldığında şirketin geçen yıl 552 milyon ABD doları tutarında nakit tükettiği görülüyor. Geçen yıl negatif serbest nakit akışının ardından, bazı hissedarların bu yılki 552 milyon ABD$'lık nakit yakımının yüksek riske işaret edip etmediğini merak edebileceğini düşünüyoruz. Bunu söyledikten sonra, hikayede daha fazlası var. Tahakkuk oranı, en azından kısmen, olağandışı kalemlerin yasal kar üzerindeki etkisini yansıtmaktadır.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Olağandışı Kalemlerin Kâr Üzerindeki Etkisi

Şirketin geçen yıl kârını 113 milyon ABD doları artıran olağandışı kalemlere sahip olması, muhtemelen tahakkuk oranının neden bu kadar zayıf olduğunu açıklamanın bir yoludur. Daha yüksek kâr elde etmek her zaman güzel olsa da, olağandışı kalemlerin büyük katkısı bazen heyecanımızı azaltıyor. Dünya çapında borsada işlem gören şirketlerin büyük çoğunluğunu analiz ettiğimizde, önemli olağandışı kalemlerin genellikle tekrarlanmadığını gördük. Sonuçta, muhasebe terminolojisi de tam olarak bunu ifade etmektedir. Sarepta Therapeutics, Mart 2024'e kadarki kârına oranla olağandışı kalemlerden oldukça önemli bir katkı elde etti. Diğer her şey eşit olduğunda, bu durum muhtemelen yasal karı temel kazanç gücü için zayıf bir rehber haline getirme etkisine sahip olacaktır.

Sarepta Therapeutics'in Kâr Performansını Değerlendiriyoruz

Sarepta Therapeutics'in tahakkuk oranı zayıftı, ancak kârı olağandışı kalemlerden destek aldı. Yukarıda bahsedilen faktörler, Sarepta Therapeutics'in yasal kâr rakamlarına dayanarak temel kazanç gücünün göründüğü kadar iyi olmadığı yönünde güçlü bir izlenim bırakmaktadır. Bunu akılda tutarak, riskleri tam olarak anlamadığımız sürece bir hisse senedine yatırım yapmayı düşünmeyiz. Analizimiz Sarepta Therapeutics için 2 uyarı işareti gösteriyor (1 tanesi bizi biraz rahatsız ediyor!) ve yatırım yapmadan önce bunlara bakmanızı şiddetle tavsiye ediyoruz.

Sarepta Therapeutics'e ilişkin incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek belirli faktörlere odaklanmıştır. Ve bu temelde, biraz şüpheciyiz. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Örneğin, birçok kişi yüksek öz sermaye karlılığını olumlu işletme ekonomisinin bir göstergesi olarak değerlendirirken, diğerleri 'parayı takip etmeyi' ve içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerini araştırmayı sever. Bu nedenle, yüksek öz sermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu veya içeriden kişilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.