Roivant Sciences'ın (NASDAQ:ROIV) Kazançlarının Karlılığı İçin Zayıf Bir Kılavuz Olduğuna İnanıyoruz

Roivant Sciences Ltd.'nin(NASDAQ:ROIV) hisseleri güçlü bir kazanç raporu yayınlamasının ardından yükseldi. Ancak, hissedarların kâr rakamlarının ötesinde başka bazı faktörlerin de farkında olması gerektiğini düşünüyoruz.

Roivant Sciences için son analizimize göz atın

Roivant Sciences'ın Kazançlarına Yakınlaşıyoruz

Yüksek finansta, bir şirketin raporlanan karları serbest nakit akışına (FCF) ne kadar iyi dönüştürdüğünü ölçmek için kullanılan temel oran tahakkuk oranı dır (nakit akışından). Tahakkuk oranını elde etmek için önce bir dönemin karından FCF'yi çıkarırız ve ardından bu sayıyı dönemin ortalama işletme varlıklarına böleriz. Bu oran bize bir şirketin kârının FCF'sini ne kadar aştığını gösterir.

Bu nedenle, bir şirketin tahakkuk oranının negatif olması aslında iyi bir şey olarak kabul edilirken, tahakkuk oranının pozitif olması kötü bir şeydir. Bu, pozitif tahakkuk oranı konusunda endişelenmemiz gerektiği anlamına gelmez, ancak tahakkuk oranının oldukça yüksek olduğu durumlara dikkat etmek gerekir. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Aralık 2023'e kadar olan yıl için Roivant Sciences'ın tahakkuk oranı 15,37'dir. Genel bir kural olarak, bu gelecekteki kârlılık için kötü bir işarettir. Ve gerçekten de, dönem boyunca şirket hiçbir şekilde serbest nakit akışı üretmedi. Her ne kadar 4,35 milyar ABD doları kâr açıklamış olsa da, serbest nakit akışına bakıldığında şirketin geçen yıl 839 milyon ABD doları tutarında nakit tükettiği görülüyor. Geçen yıl negatif serbest nakit akışının ardından, bazı hissedarların bu yıl 839 milyon ABD$ nakit yakmasının yüksek riske işaret edip etmediğini merak edebileceğini düşünüyoruz. Bunu söyledikten sonra, göz önünde bulundurulması gereken daha çok şey var. Kâr ve zarar tablosundaki olağandışı kalemlerin tahakkuk oranını nasıl etkilediğine bakabilir ve seyreltmenin hissedarları nasıl olumsuz etkilediğini inceleyebiliriz. Roivant Sciences hissedarları için bir olumlu nokta, tahakkuk oranının geçen yıl önemli ölçüde daha iyi olması ve gelecekte daha güçlü nakit dönüşümüne dönebileceğine inanmak için neden sağlamasıdır. Sonuç olarak, bazı hissedarlar cari yılda daha güçlü nakit dönüşümü arayışında olabilir.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Bir şirketin kazanç artışının değerini anlamak için, hissedarların çıkarlarındaki herhangi bir seyreltmeyi dikkate almak zorunludur. Aslında Roivant Sciences, yeni hisseler çıkararak son on iki ayda çıkarılan hisse sayısını %6,3 oranında artırmıştır. Dolayısıyla, her bir hisse artık kârdan daha küçük bir pay almaktadır. EPS gibi hisse başına ölçümler, gerçek hissedarların şirketin kârından ne kadar faydalandığını anlamamıza yardımcı olurken, net gelir seviyesi şirketin mutlak büyüklüğünü daha iyi görmemizi sağlar. Roivant Sciences'ın EPS grafiğini buraya tıklayarak görebilirsiniz.

Roivant Sciences'ın Seyreltmesinin Hisse Başına Kazanç (EPS) Üzerindeki Etkisine Bir Bakış

Roivant Sciences üç yıl önce para kaybediyordu. Sadece son on iki aya odaklandığımızda bile anlamlı bir büyüme oranına sahip değiliz çünkü bir yıl önce de zarar etmişti. Ancak matematik bir yana, eskiden kârlı olmayan bir işletmenin iyi duruma geldiğini görmek her zaman iyidir (yine de sulandırma gerekmeseydi kârın daha yüksek olacağını kabul ediyoruz). Dolayısıyla, sulandırmanın hissedar getirileri üzerinde kayda değer bir etkisi vardır.

Uzun vadede, Roivant Sciences'ın hisse başına kazancı artabilirse, hisse fiyatı da artmalıdır. Ancak, hisse başına kazanç sabit kalırken (hatta düşerken) kârı artarsa, hissedarlar fazla bir fayda göremeyebilir. Sıradan bir perakende hissedarı için EPS, şirketin kârındaki varsayımsal "payınızı" kontrol etmek için harika bir ölçüdür.

Olağandışı Kalemler Kârı Nasıl Etkiler?

Tahakkuk oranı göz önüne alındığında, Roivant Sciences'ın kârının son on iki ayda 5,3 milyar ABD doları değerindeki olağandışı kalemler tarafından artırılması çok da şaşırtıcı değil. Daha yüksek kâr elde etmek her zaman güzel olsa da, olağandışı kalemlerin büyük katkısı bazen heyecanımızı azaltıyor. Dünya çapında halka açık şirketlerin çoğunun rakamlarını inceledik ve olağandışı kalemlerin bir defaya mahsus olması çok yaygın. Sonuçta muhasebe terminolojisi de tam olarak bunu ifade ediyor. Roivant Sciences'ın olumlu olağandışı kalemlerinin Aralık 2023'e kadar olan yıldaki kârına kıyasla oldukça önemli olduğunu görebiliyoruz. Diğer her şey eşit olduğunda, bu durum muhtemelen yasal kârı temel kazanç gücü için zayıf bir rehber haline getirecektir.

Roivant Sciences'ın Kâr Performansına Bakışımız

Roivant Sciences kazançlarını serbest nakit akışıyla desteklemedi, ancak kârların olağandışı kalemlerle şişirildiği düşünüldüğünde bu çok da şaşırtıcı değil. Bu arada, ihraç edilen yeni hisseler, kendileri daha fazla nakit yatırmadıkları sürece, hissedarların artık şirketin daha azına sahip olduğu anlamına geliyor. Yukarıda bahsedilen faktörler, Roivant Sciences'ın temel kazanç gücünün, yasal kâr rakamlarına dayanarak göründüğü kadar iyi olmadığı yönünde güçlü bir izlenim veriyor. Bunun ışığında, şirket hakkında daha fazla analiz yapmak istiyorsanız, ilgili riskler hakkında bilgi sahibi olmanız çok önemlidir. Örnek olarak: Roivant Sciences için dikkat etmeniz gereken 4 uyarı işareti tespit ettik ve bunlardan 2'si bizim için çok iyi değil.

Roivant Sciences'a ilişkin incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek bazı faktörlere odaklanmıştır. Ve bu temelde, biraz şüpheciyiz. Ancak zihninizi küçük ayrıntılara odaklayabiliyorsanız her zaman keşfedilecek daha çok şey vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığının kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olduğunu düşünür. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu ya da içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.