Bu 4 Önlem Halozyme Therapeutics'in (NASDAQ:HALO) Borcunu Güvenle Kullandığını Gösteriyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Halozyme Therapeutics, Inc 'in(NASDAQ:HALO) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratmaktadır?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Halozyme Therapeutics için son analizimizi görüntüleyin

Halozyme Therapeutics'in Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Halozyme Therapeutics'in Eylül 2023'te 1,50 milyar ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Ancak, 483,3 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 1,01 milyar ABD$ ile daha azdır.

Halozyme Therapeutics'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Halozyme Therapeutics'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 115,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 1,53 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 483,3 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 217,3 milyon ABD Doları değerinde alacağı vardı. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 942,9 milyon ABD Doları daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Halozyme Therapeutics 4,62 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Halozyme Therapeutics'in borcunun FAVÖK'e oranı 2,6'dır, bu da önemli bir borca işaret etmektedir, ancak yine de çoğu işletme türü için oldukça makuldür. Bununla birlikte, 25,9'luk faiz karşılama oranı çok yüksektir, bu da borç faiz giderinin şu anda oldukça düşük olduğunu göstermektedir. Halozyme Therapeutics'in FVÖK'ünün yağmurdan sonra bambu gibi yükseldiğini ve son on iki ayda %33 arttığını belirtmek gerekir. Bu da borç yönetimini kolaylaştıracaktır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Halozyme Therapeutics'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Halozyme Therapeutics, genellikle beklediğimizden daha güçlü olan FVÖK'ünün %97'si oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir. Bu durum, istenmesi halinde borç ödemesi için iyi bir pozisyon oluşturuyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Halozyme Therapeutics'in etkileyici faiz örtüsü, borç konusunda üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor. Ancak doğruyu söylemek gerekirse, net borcun FAVÖK'e oranının bu izlenimi biraz zayıflattığını düşünüyoruz. Büyük resme baktığımızda, Halozyme Therapeutics'in borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Borç risk getirse de, akıllıca kullanıldığında daha yüksek bir öz sermaye getirisi de sağlayabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Halozyme Therapeutics ile ilgili tespit ettiğimiz 1 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.