Bruker (NASDAQ:BRKR) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Bruker Corporation (NASDAQ:BRKR ) da borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

Bruker için en son analizimize göz atın

Bruker'in Net Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Haziran 2023 itibariyle Bruker'in 1,24 milyar ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 1,19 milyar ABD Doları artış gösterdiğini gösteriyor. Diğer taraftan, 591,7 milyon ABD Doları nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 649,7 milyon ABD Doları net borca yol açmaktadır.

Bruker'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Bruker'in 12 ay içinde vadesi dolacak 1,05 milyar ABD$ ve bunun ötesinde vadesi dolacak 1,54 milyar ABD$ yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Bu yükümlülükleri dengelemek için 591,7 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 602,4 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 1,40 milyar ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Elbette, Bruker'in piyasa değeri 8,75 milyar ABD Doları, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir. Bunu söyledikten sonra, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Bruker'in net borcunun FAVÖK'e oranı sadece 1,1 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 51,1 katı olan faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Bruker'in geçen yıl FVÖK'ünü %13 oranında artırarak borç yönetimi kabiliyetini daha da artırması da iyi bir gelişme. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde Bruker'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Bruker'in serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %48'ine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, Bruker'in faiz giderlerini FVÖK ile karşılama becerisi bizi tıpkı pofuduk bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Net borcun FAVÖK'e oranı da iyi. Tüm bu veriler dikkate alındığında, Bruker'in borç konusunda oldukça mantıklı bir yaklaşım sergilediği görülüyor. Bu durum bir miktar risk getirse de, hissedarlar için getirileri de artırabilir. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Örneğin, Bruker için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 1 uyarı işareti keşfettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.