Biogen (NASDAQ:BIIB) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünen o ki akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Biogen Inc 'in (NASDAQ:BIIB ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Biogen için en son analizimize bakın

Biogen'in Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Biogen'in Haziran 2023'te bir yıl önceki 7,28 milyar ABD dolarından 6,28 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, 6,08 milyar ABD Doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 206,3 milyon ABD Dolarıdır.

Biogen'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Biogen'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 3,19 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 7,51 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 6,08 milyar ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 2,54 milyar ABD Doları değerinde alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 2,08 milyar ABD doları daha fazladır.

Biogen'in 37,2 milyar ABD doları gibi devasa bir piyasa değerine sahip olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır. Neredeyse hiç net borç taşımayan Biogen, gerçekten de çok hafif bir borç yüküne sahip.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Biogen'in net borcu neredeyse hiç yok, net borcun FAVÖK'e oranı sadece 0,067. Ne mutlu ki, geçen yıl ödediğinden daha fazla faiz almayı başardı. Dolayısıyla, borcu Olimpik bir buz patencisinin piruet yapması gibi idare edebildiğini söylemek doğru olur. Ancak kötü haber şu ki Biogen'in FVÖK'ü son on iki ayda %11 düştü. Bu tür bir performansın, sık sık tekrarlanması halinde, hisse senedi için zorluklara yol açabileceğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta Biogen'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Biogen, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %70'ine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Biogen'in faiz karşılama oranı, borcunu Cristiano Ronaldo'nun 14 yaş altı kalecisine gol atması kadar kolay idare edebileceğini gösteriyor. Ancak, FVÖK büyüme oranının tam tersi bir etkiye sahip olduğunu kabul etmeliyiz. Yukarıdaki faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Biogen'in borç kullanımı konusunda oldukça mantıklı olduğu görülüyor. Bu bir miktar risk getirse de, hissedarlar için getirileri de artırabilir. Diğer birçok ölçütün ötesinde, hisse başına kazancın ne kadar hızlı arttığını takip etmenin önemli olduğunu düşünüyoruz. Eğer siz de bunu fark ettiyseniz şanslısınız, çünkü bugün Biogen'in hisse başına kazanç geçmişini gösteren bu interaktif grafiği ücretsiz olarak görüntüleyebilirsiniz .

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.