Sphere Entertainment'ın (NYSE:SPHR) Cazip Kazançları Hissedarlar İçin İyi Haber Değil

Sphere Entertainment Co.(NYSE:SPHR) kısa süre önce güçlü bir kazanç raporu yayınladı ve piyasa buna hisse fiyatını yükselterek karşılık verdi. Güçlü kâr rakamlarına rağmen, yatırımcıların incelemesi gereken daha derin bazı sorunlar olduğuna inanıyoruz.

Sphere Entertainment için son analizimize göz atın

Sphere Entertainment'ın Kazançlarına Daha Yakından Bir Bakış

Yüksek finansta, bir şirketin raporlanan karları serbest nakit akışına (FCF) ne kadar iyi dönüştürdüğünü ölçmek için kullanılan temel oran tahakkuk oranıdır (nakit akışından). Basit bir ifadeyle, bu oran FCF'yi net kardan çıkarır ve bu sayıyı şirketin o dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böler. Nakit akışından tahakkuk oranını 'FCF dışı kar oranı' olarak düşünebilirsiniz.

Bu nedenle, bir şirketin negatif tahakkuk oranına sahip olması aslında iyi bir şey olarak kabul edilir, ancak tahakkuk oranının pozitif olması kötü bir şeydir. Belirli bir düzeyde nakit dışı kâra işaret eden pozitif bir tahakkuk oranına sahip olmak bir sorun teşkil etmese de, yüksek bir tahakkuk oranı tartışmalı bir şekilde kötü bir şeydir, çünkü kâğıt üzerindeki kârların nakit akışıyla eşleşmediğini gösterir. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmüştür.

Sphere Entertainment'ın Aralık 2023'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı 0,26'dır. Bu nedenle, serbest nakit akışının yasal kârını karşılamakta oldukça yetersiz kaldığı sonucuna varabiliriz. Geçtiğimiz yıl, yukarıda bahsedilen 143,1 milyon ABD$'lık kârın aksine, 771 milyon ABD$'lık negatif serbest nakit akışına sahipti. Sphere Entertainment'ın serbest nakit akışının geçen yıl da negatif olduğuna dikkat çekiyoruz, bu nedenle hissedarların 771 milyon ABD$'lık çıkıştan rahatsız olup olmadıklarını anlayabiliyoruz. Bunu söyledikten sonra, hikayede daha fazlası var. Tahakkuk oranı, en azından kısmen, olağandışı kalemlerin yasal kâr üzerindeki etkisini yansıtmaktadır.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Olağandışı Kalemlerin Kâr Üzerindeki Etkisi

Şirketin geçen yıl kârını 473 milyon ABD doları artıran olağandışı kalemlere sahip olması, muhtemelen tahakkuk oranının neden bu kadar zayıf olduğunu açıklamaktadır. Yüksek kârların genellikle bizi iyimser kıldığını inkâr edemeyiz, ancak kârın sürdürülebilir olmasını tercih ederdik. Dünya çapında borsaya kayıtlı şirketlerin büyük çoğunluğunu analiz ettiğimizde, önemli olağandışı kalemlerin genellikle tekrarlanmadığını gördük. Adına bakılırsa bu pek de şaşırtıcı değil. Sphere Entertainment'ın olumlu olağandışı kalemlerinin Aralık 2023'e kadar olan yıldaki kârına kıyasla oldukça önemli olduğunu görebiliyoruz. Sonuç olarak, olağandışı kalemlerin yasal kârını aksi takdirde olacağından önemli ölçüde daha güçlü hale getirdiğini tahmin edebiliriz.

Sphere Entertainment'ın Kâr Performansına İlişkin Görüşümüz

Özetle, Sphere Entertainment olağandışı kalemler sayesinde kârında güzel bir artış elde etti, ancak kâğıt üzerindeki kârını serbest nakit akışıyla karşılayamadı. Tüm bunlar göz önünde bulundurulduğunda, Sphere Entertainment'ın kârının sürdürülebilir kârlılık seviyesi hakkında muhtemelen aşırı cömert bir izlenim verdiğini söyleyebiliriz. Dolayısıyla, kazanç kalitesi önemli olsa da, Sphere Entertainment'ın şu anda karşı karşıya olduğu riskleri göz önünde bulundurmak da aynı derecede önemlidir. Sphere Entertainment için 2 uyarı işareti bulduğumuzu ve bunları bilmek isteyeceğinizi bilmek isteyeceksiniz.

Sphere Entertainment'a ilişkin incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek belirli faktörlere odaklanmıştır. Ve bu temelde, biraz şüpheciyiz. Ancak zihninizi küçük ayrıntılara odaklayabiliyorsanız her zaman keşfedilecek daha çok şey vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığını kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olarak görür. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu ya da içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.