Sea'nin (NYSE:SE) Sağlam Kazançlarının Muhafazakar Olduğunu Düşünüyoruz

Sea Limited'in(NYSE:SE) son kazanç açıklaması güçlü olmasına rağmen, piyasa bunu fark etmemiş gibi görünüyor. Yatırımcıların kâr rakamlarının altında yatan bazı teşvik edici faktörleri gözden kaçırdığını düşünüyoruz.

Sea için son analizimizi görüntüleyin

Sea'nin Kazançlarına Daha Yakından Bir Bakış

Birçok yatırımcı nakit akışından tahakkuk oranını duymamıştır, ancak bu aslında bir şirketin kârının belirli bir dönemde serbest nakit akışı (FCF) tarafından ne kadar iyi desteklendiğinin yararlı bir ölçüsüdür. Tahakkuk oranını elde etmek için önce FCF'yi bir dönemdeki kardan çıkarırız ve ardından bu sayıyı dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böleriz. Bu oran bize bir şirketin kârının FCF'sini ne kadar aştığını gösterir.

Yani negatif bir tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı getirdiğini gösterir. Bu, pozitif bir tahakkuk oranı hakkında endişelenmemiz gerektiği anlamına gelmez, ancak tahakkuk oranının oldukça yüksek olduğu yerlere dikkat çekmeye değer. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Sea'nin Aralık 2023'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı -0,47'dir. Bu nedenle, yasal kazançları serbest nakit akışından çok önemli ölçüde daha azdı. Şöyle ki, dönem boyunca 1,8 milyar ABD$ tutarında serbest nakit akışı yaratarak 150,7 milyon ABD$ tutarındaki raporlanan kârını gölgede bırakmıştır. Sea'nin bir önceki dönemde negatif serbest nakit akışına sahip olduğu göz önüne alındığında, son on iki aylık 1,8 milyar ABD$'lık sonuç doğru yönde atılmış bir adım gibi görünmektedir. Bununla birlikte, hikayede daha fazlası var. Olağandışı kalemlerin yasal kârı ve dolayısıyla tahakkuk oranını etkilediğini görebiliyoruz.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Olağandışı Kalemler Kârı Nasıl Etkiliyor?

Sea'nin kârı son on iki ayda 205 milyon ABD doları değerindeki olağandışı kalemler nedeniyle azalmış ve bu durum olağandışı kalemlerin de yansıttığı gibi yüksek nakit dönüşümü sağlamasına yardımcı olmuştur. Bu, bir şirketin kârı azaltan gayri nakdi bir masrafı olduğunda görmeyi beklediğiniz şeydir. Olağandışı kalemlerin şirket kârına mal olduğunu görmek asla iyi bir şey değildir, ancak iyi tarafından bakarsak, işler daha sonra değil de daha çabuk iyileşebilir. Borsada işlem gören binlerce şirketi inceledik ve olağandışı kalemlerin genellikle bir defaya mahsus olduğunu gördük. Sonuçta, muhasebe terminolojisi de tam olarak bunu ifade ediyor. Aralık 2023'e kadarki on iki aylık dönemde, Sea'nin büyük bir olağandışı kalem gideri vardı. Diğer her şey eşit olduğunda, bu durum muhtemelen yasal kârı temel kazanç gücünden daha kötü gösterme etkisine sahip olacaktır.

Sea'nin Kâr Performansına Bakışımız

Sea'nin hem tahakkuk oranı hem de olağandışı kalemleri göz önüne alındığında, yasal kazançlarının şirketin temel kazanç gücünü abartmasının olası olmadığını düşünüyoruz. Tüm bunları göz önünde bulundurduktan sonra, Sea'nin yasal kârının muhtemelen kazanç potansiyelini olduğundan düşük gösterdiğini düşünüyoruz! Dolayısıyla, bu hisseyi daha derinlemesine incelemek istiyorsanız, karşı karşıya olduğu riskleri göz önünde bulundurmanız çok önemlidir. Sea için 1 uyarı işareti bulduğumuzu ve bunu bilmek isteyeceğinizi bilmek isteyeceksiniz.

Sea'nin kârının doğasını inceledikten sonra, şirket için iyimser olduk. Ancak zihninizi küçük ayrıntılara odaklayabiliyorsanız her zaman keşfedilecek daha çok şey vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığını kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olarak görür. Bu nedenle, yüksek öz sermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu ya da içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.