Bu 4 Ölçüt Charter Communications'ın (NASDAQ:CHTR) Borcu Yaygın Olarak Kullandığını Gösteriyor

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Charter Communications, Inc. şirketinin(NASDAQ:CHTR) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

Charter Communications için en son analizimize bakın

Charter Communications Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Charter Communications'ın Aralık 2023 itibariyle 97,8 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Ve çok fazla nakdi yok, bu yüzden net borcu yaklaşık aynı.

Charter Communications'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Charter Communications'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 13,2 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 119,3 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık, 709,0 milyon ABD Doları nakit ve 2,97 milyar ABD Doları 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları vardı. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 128,8 milyar ABD Doları daha fazladır.

Buradaki eksiklik, 48,4 milyar ABD doları değerindeki şirketin üzerinde, bir çocuğun kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetiyle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında ezilmesi gibi ağır bir yük oluşturuyor. Bu yüzden bilançosunu şüphesiz yakından izleyeceğiz. Ne de olsa, Charter Communications bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı, muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Charter Communications'ın 4,6'lık net borcunun FAVÖK'e oranı bizi endişelendirmese de, 2,4 katlık çok düşük faiz karşılama oranının yüksek kaldıracın bir işareti olduğunu düşünüyoruz. Borçlanmanın maliyetinin son zamanlarda hissedarlar için getirileri olumsuz etkilediği açık görünüyor. Borç yükü göz önüne alındığında, Charter Communications'ın FVÖK'ünün son on iki ayda oldukça yatay seyretmesi pek de ideal değil. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak Charter Communications'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK'ün oranına bakmaktır. Son üç yıla baktığımızda, Charter Communications'ın serbest nakit akışının FVÖK'ünün %49'u kadar olduğunu görüyoruz ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi bir oran değil.

Bizim Görüşümüz

Charter Communications'ın toplam yükümlülüklerini yerine getirme çabası üzerinde düşünürken, kesinlikle hevesli değiliz. Bununla birlikte, EBIT'i serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyeti o kadar da endişe verici değil. Charter Communications'ın bilanço sağlığı nedeniyle gerçekten oldukça riskli olduğunu düşündüğümüzü açıkça belirtiyoruz. Bu nedenle hisse senedi konusunda oldukça temkinliyiz ve hissedarların likiditesini yakından takip etmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Charter Communications 'ın yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini unutmayın, bilmeniz gerekenler...

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.