Trinseo (NYSE:TSE) Borcu Mantıklı Bir Şekilde Kullanıyor mu?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Trinseo PLC 'nin (NYSE:TSE ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Trinseo için son analizimizi görüntüleyin

Trinseo'nun Borcu Ne Kadardır?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Trinseo'nun Haziran 2023 itibariyle 2,32 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yıl ile hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Ancak, bunu dengeleyen 269,5 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 2,05 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Trinseo'nun Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine baktığımızda, Trinseo'nun 12 ay içinde vadesi gelen 695,2 milyon ABD$ ve bunun ötesinde vadesi gelen 2,64 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Öte yandan, 269,5 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 590,1 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 2,47 milyar ABD doları daha fazladır.

Buradaki eksiklik 231,5 milyon ABD Doları değerindeki şirketin üzerinde, sanki bir çocuk kitaplarla, spor malzemeleriyle ve bir trompetle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında mücadele ediyormuş gibi ağır bir yük oluşturmaktadır. Bu yüzden hissedarların bunu kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Ne de olsa, Trinseo bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı. Borç seviyeleri analiz edilirken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak Trinseo'nun ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Trinseo 12 ay boyunca FVÖK düzeyinde zarar etti ve geliri %24'lük bir düşüşle 4,1 milyar ABD dolarına geriledi. Bu bizi en hafif tabirle tedirgin ediyor.

Caveat Emptor

Trinseo'nun son on iki aydaki geliri düşmekle kalmadı, aynı zamanda faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) da negatif oldu. Gerçekten de, FVÖK düzeyinde 246 milyon ABD doları gibi çok önemli bir kayıp yaşadı. Bu ve önemli toplam yükümlülükler göz önüne alındığında, hisse senedine olan yoğun ilgisizliğimiz nedeniyle hisse senedi hakkında ne söyleyeceğimizi bilmek zor. Elbette, şirketin nasıl daha parlak bir geleceğe doğru ilerlediğine dair güzel bir hikayesi olabilir. Ancak gerçek şu ki, yükümlülüklere göre likit varlıkları düşük ve geçen yıl 880 milyon ABD doları kaybetti. Bu yüzden bu hisseye sahip olma konusunda çok heyecanlı değiliz. Bizim için çok riskli. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve biz Trinseo için bilmeniz gereken 3 uyarı işareti tespit ettik (bunlardan 2'si bizi rahatsız ediyor!).

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.