Bu 4 Ölçüt Southern Copper'ın (NYSE:SCCO) Borcunu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Southern Copper Corporation (NYSE:SCCO ) da borç kullanmaktadır. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Southern Copper için son analizimizi görüntüleyin

Southern Copper Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Southern Copper'ın Haziran 2023 sonunda 6,25 milyar ABD$ borcu olduğunu ve bu rakamın bir yıl içinde 6,55 milyar ABD$'na düştüğünü göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 2,20 milyar ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 4,05 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Southern Copper'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Southern Copper'ın 12 ay içinde vadesi gelen 1,06 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 7,92 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 2,20 milyar ABD$ nakit ve 1,16 milyar ABD$ 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 5,62 milyar ABD$ daha fazladır.

Halka açık Southern Copper hisseleri toplam 55,8 milyar ABD doları gibi oldukça etkileyici bir değere sahip olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri olan hem de olmayan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Southern Copper'ın net borcunun FAVÖK'e oranı sadece 0,78 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü faiz giderlerini tam 16,9 kat daha fazla karşılıyor. Dolayısıyla Southern Copper'ın borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. Öte yandan, Southern Copper'ın FVÖK'ü geçen yıl %17 oranında düşmüştür. Kazançlardaki bu düşüş oranı devam ederse, şirket kendini zor bir noktada bulabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Southern Copper'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Southern Copper, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %56'sına denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Analizimize göre Southern Copper'ın faizleri karşılaması, borç konusunda çok fazla sorun yaşamayacağına işaret ediyor. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değildi. Daha açık olmak gerekirse, ıslak çoraplar ayağınızı sıcak tutmakta ne kadar başarılıysa, Southern Copper da EBIT'ini büyüt(e)memekte o kadar başarılı görünüyor. Yukarıda bahsedilen tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Southern Copper'ın borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin Southern Copper'da bilmeniz gerektiğini düşündüğümüz 3 uyarı işareti (ve biraz endişe verici 2 işaret ) var.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.