Bu 4 Önlem Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın (NYSE:LOMA) Borcunu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima 'nın(NYSE:LOMA) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle bir şirketteki seyreltmeyi yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma kabiliyetiyle değiştirdiğinde, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima için en son analizimize bakın

Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Mart 2024'te Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın bir yıl içinde 42,3 milyar AR$'dan 183,1 milyar AR$'a yükselen borcu olduğunu göstermektedir. Ancak, aynı zamanda 5,81 milyar AR$ nakde sahipti ve bu nedenle net borcu 177,3 milyar AR$'dı.

Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın 12 ay içinde vadesi dolacak 168,8 milyar AR$'lık yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 308,4 milyar AR$'lık yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 5,81 milyar AR$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 55,9 milyar AR$ değerinde alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 415,5 milyar AR$ daha fazla.

Bu çok fazla gibi görünse de, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın piyasa değeri 717,7 milyar AR$ olduğu için o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın borcu sadece 2,2 olmasına rağmen, faiz karşılama oranı 0,76 ile gerçekten çok düşük. Bu da şirketin oldukça yüksek faiz oranları ödediğini gösteriyor. Her iki durumda da hisse senedinin anlamlı bir kaldıraç kullandığına şüphe yok. Sevindirici bir şekilde, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima FVÖK'ünü eski Avustralya Başbakanı Bob Hawke'ın bir bahçe bardağını indirmesinden daha hızlı artırıyor ve son on iki ayda %121'lik bir kazanç elde etti. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödeyebilmesi için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %52'sine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Gördüğümüz kadarıyla Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın faiz yükü nedeniyle işi kolay değil, ancak göz önünde bulundurduğumuz diğer faktörler iyimser olmamızı sağlıyor. FVÖK'ünü büyütme kabiliyetinin oldukça parlak olduğuna şüphe yok. Tüm bu verilere baktığımızda, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima'nın borç seviyeleri konusunda biraz temkinli davranıyoruz. Borcun özkaynak getirisini artırabileceğini takdir etmekle birlikte, hissedarların borç seviyelerini artmaması için yakından takip etmelerini öneriyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima 'nın yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini unutmayın, bilmeniz gerekenler...

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.