Element Solutions (NYSE:ESI) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Element Solutions Inc 'in (NYSE:ESI ) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla veya cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Element Solutions için en son analizimizi görüntüleyin

Element Solutions'ın Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Haziran 2023'ün sonunda Element Solutions'ın bir yıl önceki 1,90 milyar ABD dolarından 2,04 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Ancak, aynı zamanda 314,6 milyon ABD doları nakit parası vardı ve bu nedenle net borcu 1,73 milyar ABD dolarıdır.

Element Solutions'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Son raporlanan bilançoya göre, Element Solutions'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 378,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 2,36 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 314,6 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 452,2 milyon ABD$ değerinde alacakları vardı. Dolayısıyla yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 1,97 milyar ABD$ daha fazladır.

Element Solutions'ın piyasa değeri 4,68 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alırız.

Element Solutions'ın borç/FAVÖK oranı 4,0'dır ve FVÖK'ü faiz giderini 5,6 kez karşılamıştır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Ne yazık ki, Element Solutions'ın FVÖK'ü son dört çeyrekte %18 düştü. Kazançlar bu oranda düşmeye devam ederse, borcu idare etmek 5 yaşın altındaki üç çocuğu lüks bir restorana götürmekten daha zor olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak sonuçta Element Solutions'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca soğuk nakit kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına çevrildiğini kontrol ederiz. Son üç yılda Element Solutions, genellikle beklediğimizden daha güçlü olan FVÖK'ünün %85'i değerinde serbest nakit akışı kaydetti. Bu, istenirse borç ödemek için iyi bir pozisyondur.

Bizim Görüşümüz

Element Solutions'ın ne FVÖK'ünü büyütme kabiliyeti ne de net borcunun FVÖK'e oranı bize daha fazla borç alabileceği konusunda güven vermedi. Ancak iyi haber şu ki, FVÖK'ü serbest nakit akışına kolaylıkla dönüştürebiliyor gibi görünüyor. Yukarıda belirtilen veri noktalarını birlikte değerlendirdikten sonra, Element Solutions'ın borcunun onu biraz riskli hale getirdiğini düşünüyoruz. Bu mutlaka kötü bir şey değildir, çünkü kaldıraç özkaynak getirisini artırabilir, ancak farkında olunması gereken bir şeydir. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Element Solutions ile tespit ettiğimiz 2 uyarı işareti hakkında bilgi edinmelisiniz (bizi biraz rahatsız eden 1 tanesi dahil) .

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.