Corteva (NYSE:CTVA) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, "Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır" derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Daha da önemlisi, Corteva, Inc.(NYSE:CTVA) borç taşımaktadır. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Corteva için son analizimizi görüntüleyin

Corteva Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Aralık 2023 sonunda Corteva'nın bir yıl önce 1,30 milyar ABD Doları olan borcu 2,49 milyar ABD Dolarına yükselmiştir. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Ancak bunu dengelemek için 2,74 milyar ABD$ nakde sahip, yani 255,0 milyon ABD$ net nakdi var.

Corteva'nın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre Corteva'nın 12 ay içinde ödenmesi gereken 10,4 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 7,31 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 2,74 milyar ABD doları nakit ve 5,52 milyar ABD doları 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 9,46 milyar ABD doları daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Corteva 38,6 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz. Kayda değer yükümlülüklerine rağmen Corteva net nakde sahiptir, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Ancak hikayenin diğer tarafı Corteva'nın geçen yıl FVÖK'ünün %4,1 oranında azalmış olması. Bu tür bir düşüşün devam etmesi halinde borçla başa çıkmanın zorlaşacağı açıktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Corteva'nın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Corteva'nın bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit bakiyesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kazancı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyetine bakmaya değer. Son üç yılda Corteva, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında, yaklaşık normal olan FVÖK'ün %53'ü değerinde serbest nakit akışı kaydetti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Özetlemek gerekirse

Corteva'nın bilançosu, toplam yükümlülükler nedeniyle çok güçlü olmasa da, 255,0 milyon ABD$ net nakde sahip olduğunu görmek açıkça olumludur. Dolayısıyla Corteva'nın borç kullanımından rahatsız değiliz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve biz Corteva için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.